稅前債務資本成本的估計-2021年注會《財務成本管理》重要知識點

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2021-05-08 14:56:38

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2021年注會《財務成本管理》重要知識點

【內(nèi)容導航】

稅前債務資本成本的估計

【所屬章節(jié)】

第四章資本成本——第二節(jié) 債務資本成本的估計

【知識點】稅前債務資本成本的估計

稅前債務資本成本的估計

1.到期收益率法

基本原理

逐步測試求折現(xiàn)率，即找到使得未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個折現(xiàn)率

適用范圍

公司目前有上市的長期債券

計算公式

式中：—債券的市價

　　　—到期收益率即稅前債務資本成本

　　　n—債務的剩余期限，通常以年表示

2.可比公司法

適用范圍	公司沒有上市的債券，可以找到一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物
基本做法	計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務成本
注意的問題	可比公司應當與目標公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負債比率和財務狀況也比較類似

3.風險調(diào)整法

4.財務比率法

適用范圍	公司沒有上市的長期債券，找不到合適的可比公司，也沒有信用評級資料
基本做法	需要知道目標公司的關鍵財務比率，根據(jù)這些比率可以大體上判斷該公司的信用級別，有了信用級別就可以使用風險調(diào)整法確定其債務成本

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