CPA財管考前重點(diǎn)學(xué)習(xí)筆記——資本成本概念

來源：東奧會計在線責(zé)編：紀(jì)恩超2021-06-23 17:23:05

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【重要知識點(diǎn)】

概念	表述
機(jī)會成本√ 付現(xiàn)成本×	包括但是不限于付現(xiàn)成本
未來增量邊際成本√ 歷史平均成本×	作答時看到現(xiàn)有、歷史、平均這樣的字眼來形容資本成本的選項可立刻排除。
長期資本成本√ 短期資本成本×	資本一般指長期資本（長期負(fù)債和所有者權(quán)益），一般不包括短期資本（短期負(fù)債）。但對于無法取得長期借款，短貸長投的企業(yè)來講，這種短期借款實(shí)際上是長期借款，資本成本不能忽視。 “不管什么時候，債務(wù)資本成本都不包含短期資本成本為錯”，短貸長投時應(yīng)包含。
期望/必要報酬率√ 實(shí)際/承諾報酬率×	承諾報酬率涵蓋了違約風(fēng)險，使得債權(quán)人的期望收益低于承諾收益。只有不存在違約風(fēng)險時，資本成本才是承諾報酬率。考試時未提及違約風(fēng)險默認(rèn)存在違約風(fēng)險，“垃圾債券”存在大量違約風(fēng)險。是必要的報酬率，不是未來實(shí)際報酬率。未來存在不確定性，投資者放棄其他投資機(jī)會投資貴公司，期望1年獲得10%的報酬率，但1年過后到底報酬率實(shí)際多少是不確定的。資本成本是指期望報酬率10%。
項目取舍率√ 項目內(nèi)含報酬率×	籌資的資本成本作為一個指標(biāo)，投資項目報酬率與其對比，低于資本成本的項目是不可取的。
投資者的投資收益×	只有在不考慮所得稅和交易費(fèi)用的前提下，投資者的投資收益才與公司的資本成本相同。