混合籌資資本成本_2023年注會財管預習知識點

來源：東奧會計在線責編：姜喆2022-11-08 15:57:23

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混合籌資資本成本_2023年注會財管預習知識點

混合籌資資本成本

混合籌資兼具債權和股權籌資雙重屬性，主要包括優(yōu)先股籌資、永續(xù)債籌資、可轉(zhuǎn)換債券籌資和附認股權證籌資等。此處介紹優(yōu)先股和永續(xù)債券籌資的資本成本的估計。

一、優(yōu)先股資本成本的估計（掌握）

優(yōu)先股是股利分配和財產(chǎn)清償優(yōu)先于普通股的股份。優(yōu)先股股息通常是固定的，是一種永續(xù)年金。優(yōu)先股資本成本包括股息和發(fā)行費用。

式中，表示優(yōu)先股資本成本；表示優(yōu)先股每股年股息；表示優(yōu)先股每股發(fā)行價格；F表示優(yōu)先股發(fā)行費用率。

二、永續(xù)債資本成本的估計（掌握）

永續(xù)債是沒有明確到期日或期限非常長的債券，一般附有發(fā)行人贖回條款或利率調(diào)整條款。永續(xù)債清償順序優(yōu)先于優(yōu)先股和普通股；永續(xù)債利息未獲全額清償前，清償順序相同或靠后的證券不得派息。永續(xù)債資本成本的估計與優(yōu)先股類似，公式如下：

式中，表示永續(xù)債資本成本；表示永續(xù)債每年利息；表示永續(xù)債發(fā)行價格；F表示永續(xù)債發(fā)行費用率。

【提示】企業(yè)發(fā)行的永續(xù)債或優(yōu)先股應按金融工具準則進行分類。對于分類為金融負債的永續(xù)債或優(yōu)先股，無論其名稱中是否包含“債”，其利息支出或股利分配，原則上按照借款費用進行處理，可以稅前抵扣，并可在此基礎上計算稅后資本成本；對于分類為權益工具的永續(xù)債或優(yōu)先股，無論其名稱中是否包含“股”，其利息支出或股利分配都應當作為發(fā)行企業(yè)的利潤分配，不可稅前抵扣，此已為稅后資本成本。

■ 所屬章節(jié)：資本成本

■ 內(nèi)容來源：選自田明老師2022年注會財管授課講義

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