混合籌資工具價值評估_2025注會《財管》考點搶先學
3科
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注冊會計師《財管》中“普通股價值評估”涉及優(yōu)先股和永續(xù)債兩種評估，建議在學習中進行參考對比，在學懂一種方法后，對比區(qū)別來記憶與運用另一種方式。
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混合籌資工具價值評估
（一）優(yōu)先股的特殊性
1.優(yōu)先分配利潤
2.優(yōu)先分配剩余財產
3.表決權限制
提示
除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權：（1）修改公司章程中與優(yōu)先股相關的內容；（2）一次或累計減少公司注冊資本超過10%；（3）公司合并、分立、解散或變更公司形式；（4）發(fā)行優(yōu)先股；（5）公司章程規(guī)定的其他情形。上述事項的決議，除須經出席會議的普通股股東（含表決權恢復的優(yōu)先股股東）所持表決權的2/3以上通過之外，還須經出席會議的優(yōu)先股股東（不含表決權恢復的優(yōu)先股股東）所持表決權的2/3以上通過。
（二）優(yōu)先股和永續(xù)債的價值評估
1.優(yōu)先股價值的評估方法
2.永續(xù)債價值的評估方法
（三）優(yōu)先股和永續(xù)債的期望報酬率
提示
若遇到每年支付股利多次，要先計算每期的報酬率，再調整為年有效期望報酬率。
擴展
提前出售證券的證券期望報酬率的確定
1.若持有期多期（存在利息會生息的問題）：
方法：只能利用求折現(xiàn)率法
逐步測試結合內插法計算投資收益率，找到使得未來的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出的那一個折現(xiàn)率。
2.若持有期為1期（不存在利息會生息的問題）：
方法：利用簡便公式法
投資收益率=年收益/投資額=（股利或利息收益+資本利得收益）/投資額
提示
此時利用簡便公式與利用求折現(xiàn)率的方法結果一致。
知識點來源：第三章 價值評估基礎
以上內容選自閆華紅老師24年《財管》基礎階段課程講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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