財務杠桿系數(shù)的衡量_26年注會財管預習知識點

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2025-11-07 15:28:56

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預習在注會財管備考中起著先導作用，它能幫助你建立新舊知識之間的聯(lián)系，將新知識融入已有的認知體系，更好地理解和掌握財管知識的內(nèi)在邏輯。以下是2026年注會《財務成本管理》科目預習知識點精講，快來一起學習吧！

財務杠桿系數(shù)的衡量_26年注會財管預習知識點

一、財務風險

指企業(yè)運用債務籌資方式而產(chǎn)生的喪失償付能力的風險。

二、財務杠桿效應的含義

在某一固定的債務與權益融資結構下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象被稱為財務杠桿效應。

理解：每股收益（Earnings Per Share）：EPS=[（EBIT-I）×（1-T）-PD]/N

三、財務杠桿作用的衡量--財務杠桿系數(shù)DFL（Degree Of Financial Leverage）

示意圖

計算公式推導：

計算公式推導

示意圖

四、相關結論

存在前提	只要在企業(yè)的籌資方式中有固定融資費用的債務或優(yōu)先股，就會存在息稅前利潤的較小變動引起每股收益較大變動的財務杠桿效應
與財務風險的關系	財務杠桿放大了息稅前利潤變化對普通股每股收益的影響，財務杠桿系數(shù)越高，表明普通股每股收益的波動程度越大，財務風險也就越大
影響因素	企業(yè)資本結構中債務資本比重；息稅前利潤水平；所得稅稅率水平。債務成本比重越高、固定融資費用額越高、息稅前利潤水平越低，財務杠桿效應越大，反之亦然【提示】可以根據(jù)計算公式來判斷
控制方法	負債比率是可以控制的。企業(yè)可以通過合理安排資本結構，適度負債，使財務杠桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響