單項(xiàng)選擇題：

　　某公司發(fā)行總面額1000萬(wàn)元，票面利率為15%，償還期限2年，每半年付息的債券，公司適用的所得稅率為25%，該債券發(fā)行價(jià)為1000萬(wàn)元，發(fā)行成本為4.862%，則債券稅后年(有效)資本成本為( )。

　　A.9%

　　B.13.5%

　　C.14.11%

　　D.18%

　　【正確答案】 C

　　【知 識(shí) 點(diǎn)】債務(wù)成本估計(jì)的方法

　　【答案解析】

　　1000×(1-4.862%)=1000×7.5%×(P/A，Kd，4)+1000×(P/F，Kd，4)

　　即：951.38=75×(P/A，Kd，4)+1000×(P/F，Kd，4)

　　利用試誤法：當(dāng)Kd =9%，

　　75×(P/A，9%，4)+1000×(P/F，9%，4)=75×3.2397+1000×0.7084=951.38

　　所以：半年稅前資本成本=9%。

　　年有效稅前資本成本=(1+9%)2-1=18.81%

　　債券稅后年有效資本成本=18.81%×(1-25%)=14.11%