認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)共同點(diǎn)_2019年注會(huì)《財(cái)管》每日一練

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：柳絮成2019-07-30 09:03:44

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【多選】

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（　　）。

A.都有一個(gè)固定的行權(quán)價(jià)格

B.行權(quán)時(shí)都能稀釋每股收益

C.都能使用布萊克—斯科爾斯模型定價(jià)

D.都能作為籌資工具

【答案】BCD

【解析】認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn)是都有一個(gè)固定的行權(quán)價(jià)格，選項(xiàng)A正確。股票看漲期權(quán)是由獨(dú)立于該股份公司的投資機(jī)構(gòu)發(fā)行的，因此股票看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)，無(wú)須股份公司增發(fā)股票。而當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，股票是新發(fā)股票。認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會(huì)引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)，股票看漲期權(quán)不存在稀釋問(wèn)題。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型假設(shè)沒(méi)有股利支付，股票看漲期權(quán)可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期內(nèi)不分紅，不能用布萊克—斯科爾斯模型定價(jià)。選項(xiàng)C錯(cuò)誤。認(rèn)股權(quán)證通常是發(fā)行公司為改善其債務(wù)工具的條件而發(fā)行的，因此可以作為籌資工具使用，而股票看漲期權(quán)是由投資銀行或期權(quán)交易所設(shè)定的一種衍生金融工具，股份公司自身不能發(fā)行股票看漲期權(quán)，公司可以通過(guò)購(gòu)買獲得股票看漲期權(quán)。因此，在資本市場(chǎng)上認(rèn)股權(quán)證可以作為投融資工具使用，而股票看漲期權(quán)只能作為投資工具使用，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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注：以上習(xí)題內(nèi)容出自東奧教研團(tuán)隊(duì)

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