CPA財管考前重點學(xué)習(xí)筆記——混合融資 上一篇 | 下一篇
2021年注冊會計師備考正在進行中，不知道大家學(xué)習(xí)的怎么樣了，雖然距離考試還有一段時間，但是大家一定要珍惜來之不易的備考時間，先把重要知識點掌握?；旌先谫Y就是財管其中的重點之一。為了幫助大家順利備考，東奧特整理了CPA財管考前重點學(xué)習(xí)筆記，快來和小編一起打開學(xué)習(xí)吧！更多CPA財管考前重點學(xué)習(xí)筆記戳我查看＞＞＞
【重要知識點】
●優(yōu)先股
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項目 |
內(nèi)容 |
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特點 |
總體特點 |
比普通股優(yōu)先，比債務(wù)劣后 利潤分配優(yōu)先 剩余財產(chǎn)分配優(yōu)先 表決權(quán)形式劣后 （一般無表決權(quán)，除非一些特殊事項：修改章程中優(yōu)先股相關(guān)內(nèi)容、發(fā)行優(yōu)先股、合并分立解散變更公司形式、一次或累計減少注冊資本超過10%） |
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優(yōu)點 |
與債務(wù)相比：風(fēng)險低 與普通股相比：成本低（但一般不會稀釋股東權(quán)益） |
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缺點 |
優(yōu)先股股利不可稅前扣除 會增加公司財務(wù)風(fēng)險，進而增加普通股資本成本 |
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●附認股權(quán)證債券
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項目 |
內(nèi)容 |
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稅前資本成本 |
介于債券市場率與普通股成本之間 發(fā)行價格=債券年利息×（P/A，i，n）+認股權(quán)證行權(quán)現(xiàn)金凈流入×（P/F，i，m）+債券到期本金×（P/F，i，n） 令上式成立的折現(xiàn)率即為稅前資本成本。 |
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每份認股權(quán)證價值 |
=（附權(quán)證債券整體發(fā)行價格-純債券價值）/每張債券附帶的認股權(quán)證張數(shù) |
●可轉(zhuǎn)換債券
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項目 |
內(nèi)容 |
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條款 |
轉(zhuǎn)換條款→利于投資人 1、負債轉(zhuǎn)普通股，不增加額外資本 2、轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格 |
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強制轉(zhuǎn)換條款→利于發(fā)行人 |
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贖回條款→利于發(fā)行人 1、加速行權(quán) 2、保護利率 |
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不可贖回期→利于投資人 |
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回售條款→利于投資人 |
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優(yōu)點 |
1、與普通債券相比，能使公司以較低的票面利率取得資金。 2、與普通股相比，使公司取得了以高于當(dāng)前股價出售普通股的可能性。 |
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缺點 |
1、股價上漲風(fēng)險 轉(zhuǎn)換時股票價格大于轉(zhuǎn)換價格，公司只能按照固定價格籌集資金。 2、股價低迷風(fēng)險 轉(zhuǎn)換時股票價格小于轉(zhuǎn)換價格，持有者不會如期轉(zhuǎn)換普通股，公司繼續(xù)承擔(dān)債務(wù)，有回售條款時，更增加公司財務(wù)風(fēng)險。 3、籌資成本高于普通債券 |
●可轉(zhuǎn)換債券和認股權(quán)證區(qū)別
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項目 |
可轉(zhuǎn)換債券 |
認股權(quán)證 |
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資本 |
沒有增加新資本 |
增加了新權(quán)益資本 |
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靈活性 |
可規(guī)定各種條款，靈活性較強 |
靈活性較差 |
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主要目的 |
發(fā)行股票而不是債券 |
發(fā)行債券而不是股票（一般是小規(guī)模公司） |
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發(fā)行費用 |
承銷費用與普通債券類似 |
承銷費用介于債務(wù)融資和普通股融資之間 |
以上就是東奧小編為大家整理的關(guān)于混合融資的相關(guān)內(nèi)容，考生們要認真學(xué)習(xí)。青年是學(xué)習(xí)智慧的時期，中年是付諸實踐的時期。注會考試時間為8月27日-29日，考生們要充分利用剩余的時間進行備考，爭取順利通過考試。
