CPA財(cái)管考前重點(diǎn)學(xué)習(xí)筆記——影響期權(quán)價(jià)值的主要因素 上一篇 | 下一篇
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【重要知識(shí)點(diǎn)】
期權(quán)價(jià)值的影響因素是歷年考試客觀題第一重要考點(diǎn)！一定要掌握！
● 一個(gè)變量增加（其他變量不變）對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響
變量 | 美式看漲期權(quán) | 美式看跌期權(quán) | 歐式看漲期權(quán) | 歐式看跌期權(quán) |
股票價(jià)格 | + | - | + | - |
執(zhí)行價(jià)格 | - | + | - | + |
到期期限 | + | + | 不一定 | 不一定 |
股價(jià)波動(dòng)率 | + | + | + | + |
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 | + | - | + | - |
紅利 | - | + | - | + |
解釋 | 到期期限： 到期期限越長(zhǎng)，到期前股價(jià)越有可能出現(xiàn)更大的波動(dòng)，股價(jià)更容易出現(xiàn)更大的峰值，使美式看漲期權(quán)和美式看跌期權(quán)的價(jià)值都有機(jī)會(huì)上升。但對(duì)于歐式期權(quán)來(lái)講，由于行權(quán)日是固定的，即使期限延長(zhǎng)，也無(wú)法確認(rèn)行權(quán)日具體股價(jià)情況，所以不一定。 股價(jià)波動(dòng)率： 股價(jià)波動(dòng)率越高，股價(jià)的漲幅或跌幅就越大，期權(quán)價(jià)值就會(huì)上升。 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率： 執(zhí)行價(jià)格是未來(lái)的價(jià)格，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率升高，執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值降低，相當(dāng)于執(zhí)行價(jià)格降低，看漲期權(quán)價(jià)值上升，看跌期權(quán)價(jià)值下降。 紅利（股利支付率）： 公司分紅后股價(jià)會(huì)下跌，分紅越多，跌的越嚴(yán)重，相應(yīng)看漲期權(quán)價(jià)值下降，看跌期權(quán)價(jià)值上升。 | |||
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