CPA財管考前重點學習筆記——財務(wù)管理與委托代理理論 上一篇 | 下一篇
2021年注冊會計師備考正在進行中，財管從考試的角度來說并不難，但是公式多、計算量大，也讓不少考生頭疼不已。為了幫助大家順利備考，東奧特整理了CPA財管考前重點學習筆記，快來和小編一起打開學習吧！更多CPA財管考前重點學習筆記戳我查看＞＞＞
【重要知識點】
●財務(wù)管理→立足于股東視角
委托代理理論→立足于股東、債權(quán)人、管理者三者視角
●財務(wù)管理的目標與修正
教材認為財務(wù)管理的目標應(yīng)為“股東財富最大化”
目標 | 計算公式 | 是否考慮時間（年初還是年末獲得的利潤？） | 是否考慮風險（賣白面的錢還是賣白粉的錢？） | 是否考慮資本（1個億賺了100還是空手套白狼賺了100） | 是否考慮債務(wù) | 修正 |
利潤最大化 | =收入-成本-費用 | × | × | × | — | 假設(shè)時間、風險、資本相同 |
每股收益最大化 | =歸屬普通股凈利潤/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù) | × | × | √ （加權(quán)的股數(shù)） | — | 假設(shè)時間、風險相同 |
股東財富最大化（股東權(quán)益的市場增加值） |
=股權(quán)的市場價值（股價價值）-投資資本 | √ （折現(xiàn)） | √ （折現(xiàn)率） | √ （股東投資資本） | √ | |
股東價值最大化 | =股權(quán)的市場價值 | — | — | × | √ | 假設(shè)投入資本相同 |
企業(yè)價值最大化 | =企業(yè)的市場價值 =股權(quán)市場價值+債務(wù)市場價值 | — | — | × | × | 假設(shè)投入資本、債務(wù)相同 |
●委托代理理論
財務(wù)管理的目標立足于股東，委托代理理論立足于股東、債權(quán)人、經(jīng)營者三方關(guān)系。
主體 | 沖突 | 協(xié)調(diào) |
股東—經(jīng)營者 | 道德沖突（沒做好事，只是懈怠，有違道德但也沒特地干損害股東利益的壞事） | 激勵：股票期權(quán)√ 固定年薪× |
逆向選擇（因為自己的利益干了損耗股東利益的壞事） | 監(jiān)督 | |
債權(quán)人—股東 | 資產(chǎn)置換（說好借給你錢是吃飯的，沒想到被拿去買限量款包包了） | 限制性條款（不許你拿我的錢用作吃飯以外的地方） |
債權(quán)稀釋（你借了我的還不夠，還要借別人的？） | 提前解除合同（你違反約定了，那咱再見吧?。?/p> |
【答題筆記】
股東財富最大化與股東價值最大化（股價最大化）不同。股東財富最大化指股東權(quán)益的市場增加值，扣減掉了投入的資本成本。而股東價值即股價，沒有扣除掉資本成本，考試時千萬注意不要混淆。
考試時會出現(xiàn)：在xxxx不變的前提下，某某目標即與“股東財富最大化”有同等意義；或者在xxxx不變的前提下，某某目標是是財務(wù)管理的目標。這時要看此目標沒有考慮的因素有沒有被修正，限定某因素不變，就說明不用考慮這種因素的影響，此因素已經(jīng)被修正。
以上就是東奧小編為大家整理的關(guān)于財務(wù)管理與委托代理理論的相關(guān)內(nèi)容，考生們要認真學習哦！注會考試時間為8月27日-29日，考生們要充分利用剩余的時間進行備考，爭取順利通過考試！
