CPA財管考前重點學(xué)習(xí)筆記——影響期權(quán)價值的主要因素 上一篇 | 下一篇
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【重要知識點】
期權(quán)價值的影響因素是歷年考試客觀題第一重要考點！一定要掌握！
● 一個變量增加（其他變量不變）對期權(quán)價格的影響
變量 | 美式看漲期權(quán) | 美式看跌期權(quán) | 歐式看漲期權(quán) | 歐式看跌期權(quán) |
股票價格 | + | - | + | - |
執(zhí)行價格 | - | + | - | + |
到期期限 | + | + | 不一定 | 不一定 |
股價波動率 | + | + | + | + |
無風(fēng)險利率 | + | - | + | - |
紅利 | - | + | - | + |
解釋 | 到期期限： 到期期限越長，到期前股價越有可能出現(xiàn)更大的波動，股價更容易出現(xiàn)更大的峰值，使美式看漲期權(quán)和美式看跌期權(quán)的價值都有機會上升。但對于歐式期權(quán)來講，由于行權(quán)日是固定的，即使期限延長，也無法確認(rèn)行權(quán)日具體股價情況，所以不一定。 股價波動率： 股價波動率越高，股價的漲幅或跌幅就越大，期權(quán)價值就會上升。 無風(fēng)險利率： 執(zhí)行價格是未來的價格，無風(fēng)險利率升高，執(zhí)行價格的現(xiàn)值降低，相當(dāng)于執(zhí)行價格降低，看漲期權(quán)價值上升，看跌期權(quán)價值下降。 紅利（股利支付率）： 公司分紅后股價會下跌，分紅越多，跌的越嚴(yán)重，相應(yīng)看漲期權(quán)價值下降，看跌期權(quán)價值上升。 | |||
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