CPA財管考前重點學習筆記——互斥項目的決策 上一篇 | 下一篇
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【重要知識點】
● 當互斥項目壽命相同時，選擇凈現值大的項目。（凈現值用于決策，現金流量為王）
● 當互斥項目壽命不同時，可通過共同年限法選擇重置凈現值最大的方案或通過等額年金法選擇永續(xù)凈現值最大的方案。（壽命不同時喪失可比性，比如3年期項目凈現值50萬與10年期項目凈現值150萬無法比較）
決策方法 | 計算 |
共同年限法 （重置價值鏈法） | 假設項目可以重置，通過重置使兩個項目達到相同期限，再比較凈現值。 1、尋找兩個項目年限的最小公倍數作為共同年限。 2、項目結束時重置，直到總年限達到共同年限。 3、計算共同年限下的凈現值，選擇重置凈現值最大的方案。 |
等額年金法 | 1、計算各項目的凈現值。 2、計算凈現值的等額年金額 凈現值的等額年金額=凈現值/（P/A，i，n） 3、計算永續(xù)凈現值 永續(xù)凈現值=等額年金/資本成本i |
決策方法的局限性： 1、當技術進步快時，不可能原樣復制。 2、當通貨膨脹比較嚴重時，重置成本將上升。 3、競爭可能會使項目收益下降甚至被淘汰。 | |
【答題筆記】
在使用共同年限法時，如原項目3年期，共同年限6年，則需要重置一次，重置原理如圖：
在3時點進行重置項目初始投資額的投入，而非第4時點，不然年限會變成7年。計算時6期現金流逐一折現可能比較麻煩，可參考另一種方法：將原項目看做項目1，重置一次項目看做項目2。項目2在3時點的凈現值就等于項目1在0時點凈現值，直接乘以（P/F,i,3）即可將項目2折現到0時點，再與項目1在0時點的凈現值相加即可算出總的重置凈現值。
以上就是東奧小編為大家整理的關于互斥項目的決策的相關內容，考生們要認真學習哦！注會考試時間為8月27日-29日，考生們要充分利用剩余的時間進行備考，爭取順利通過考試！
