財(cái)務(wù)成本管理在CPA考試中屬于比較難的一科，也是一門(mén)非常實(shí)用的科目，對(duì)提高財(cái)務(wù)能力非常有幫助。以下是2021年CPA財(cái)管考前沖刺習(xí)題及解析第五章的內(nèi)容，快來(lái)做題吧！

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知識(shí)點(diǎn)：總量有限時(shí)決策原則

1、對(duì)于多個(gè)投資組合方案，當(dāng)資金總量受到限制時(shí)，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇（　?。?/p>

A.使累計(jì)凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合

B.累計(jì)會(huì)計(jì)收益率最大的方案進(jìn)行組合

C.累計(jì)現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合

D.累計(jì)內(nèi)部收益率最大的方案進(jìn)行組合

【答案】A

【解析】在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

2、對(duì)于多個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目，在資本總量有限的情況下，最佳投資方案必然是（　?。?/p>

A．凈現(xiàn)值合計(jì)最大的投資組合

B．會(huì)計(jì)報(bào)酬率合計(jì)最大的投資組合

C．現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合

D．凈現(xiàn)值之和大于零的投資組合

【答案】A

【解析】對(duì)于多個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目，在資本總量受到限制時(shí)，有限資源的凈現(xiàn)值最大化成為具有一般意義的原則。

知識(shí)點(diǎn)：互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問(wèn)題

1、下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)估方法的表述中，正確的有（　?。?/p>

A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項(xiàng)目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以初始投資額

B.動(dòng)態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，但是仍然不能衡量項(xiàng)目的盈利性

C.計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，如果用試算的折現(xiàn)率得到的凈現(xiàn)值大于零，說(shuō)明項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率小于該試算的折現(xiàn)率

D.內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評(píng)價(jià)兩個(gè)投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣

【答案】BD

【解析】現(xiàn)值指數(shù)是未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；無(wú)論動(dòng)態(tài)回收期還是靜態(tài)回收期都沒(méi)有考慮回收期滿(mǎn)以后的現(xiàn)金流量，所以不能衡量盈利性，選項(xiàng)B正確；計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，如果用試算的折現(xiàn)率得到的凈現(xiàn)值大于零，說(shuō)明項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率高于該試算的折現(xiàn)率，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；對(duì)于互斥項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)凈現(xiàn)值法優(yōu)先，因?yàn)閮衄F(xiàn)值大可以給股東帶來(lái)的財(cái)富就大，股東需要的是實(shí)實(shí)在在的報(bào)酬而不是報(bào)酬的比率。

2、對(duì)于兩個(gè)期限不同的互斥項(xiàng)目，可采用共同年限法和等額年金法進(jìn)行項(xiàng)目決策，下列關(guān)于兩種方法共同缺點(diǎn)的說(shuō)法中，正確的有（　　）。（2018年試卷Ⅰ）

A.未考慮項(xiàng)目收入帶來(lái)的現(xiàn)金流入

B.未考慮競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的收益下降

C.未考慮技術(shù)更新?lián)Q代導(dǎo)致的投入產(chǎn)出變更

D.未考慮通貨膨脹導(dǎo)致的重置成本上升

【答案】BCD

【解析】兩種方法存在共同的缺點(diǎn)：（1）有的領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步快，目前就可以預(yù)期升級(jí)換代不可避免，不可能原樣復(fù)制；（2）如果通貨膨脹比較嚴(yán)重，必須考慮重置成本的上升，這是一個(gè)非常具有挑戰(zhàn)性的任務(wù)，對(duì)此兩種方法都沒(méi)有考慮；（3）從長(zhǎng)期來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)下降，甚至被淘汰，對(duì)此分析時(shí)沒(méi)有考慮。

知識(shí)點(diǎn)：投資項(xiàng)目的敏感分析

1、下列關(guān)于項(xiàng)目敏感分析的說(shuō)法中，正確的是（　?。?/p>

A. 最大最小法、敏感程度法都是為了對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理

B. 敏感分析是調(diào)整參數(shù)，看項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值變動(dòng)的百分比是參數(shù)變化百分比的倍數(shù)

C. 敏感系數(shù)的絕對(duì)值越大，表明凈現(xiàn)值對(duì)該參數(shù)的變化越敏感

D. 對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品的單價(jià)進(jìn)行最大最小法分析，可以得到項(xiàng)目產(chǎn)品單價(jià)的合理區(qū)間

【答案】AC

【解析】敏感分析包含最大最小法和敏感程度法，選項(xiàng)B描述的是敏感程度法的內(nèi)容，故錯(cuò)誤。最大最小法分析單價(jià)，可以得到最低單價(jià)，此時(shí)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為0，產(chǎn)品單價(jià)的合理區(qū)間是商業(yè)決策，與其合理單價(jià)區(qū)間的上限和敏感分析無(wú)關(guān)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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