普通股籌資_2025注會財管主觀題特訓(xùn)

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2025-08-13 15:30:04

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注會財管主觀題常涉及復(fù)雜公式推導(dǎo)與變形，通過反復(fù)練習，考生能理解公式背后的邏輯，而非死記硬背，例如通過不同場景的現(xiàn)金流折現(xiàn)計算，掌握項目評估的核心思路。以下是財管考點“普通股籌資”相關(guān)題目，快來練習吧！

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普通股籌資

【計算分析題】

某公司決定采用配股的方式進行融資。2017年4月20日為配股除權(quán)登記日，以公司2016年12月31日總股數(shù)80萬股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的15元/股的80%，即配股價格為12元/股。
假定在分析中不考慮新募集資金投資產(chǎn)生凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化，計算并分析：

（1）所有股東均參與配股的情況下，配股除權(quán)參考價；

（2）計算每一份配股權(quán)的價值；

（3）假設(shè)某股東擁有5000股該公司股票，計算是否參與配股對該股東財富的影響。

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【正確答案】

（1）

（2）配股權(quán)的價值=（14.5-12）/5=0.5（元）

（3）配股前該股東擁有股票總價值=15×5000=75000（元）

行使了配股權(quán)參與配股，該股東配股后擁有股票總價值=14.5×5000×（1+20%）=87000（元）。

也就是說，該股東花費12×1000=12000（元）參與配股，持有的股票價值增加了12000元（87000-75000），股東財富沒有變化。

如果該股東沒有參與配股，配股除權(quán)參考價=[15×800000+(800000-5000)/10×2×12]/[800000+(800000-5000)/10×2]=14.5（元/股）。該股東配股后仍持有5000股該公司股票，則股票價值為14.5×5000=72500（元），股東財富損失了75000-72500=2500（元）。

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