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利率互換如何計(jì)算

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：東奧中級(jí)經(jīng)濟(jì)師 2019-08-12 13:54:08

精選回答

東奧中級(jí)經(jīng)濟(jì)師

2024-01-24 18:38:30

利率互換如何計(jì)算

答案：

假設(shè)A、B 公司都想借入5年期的1000萬美元借款，A公司想借入與6個(gè)月期相關(guān)的浮動(dòng)利率借款，B公司想借入固定利率借款。但兩家公司信用等級(jí)不同，故市場向他們提供的利率也不同。如下表所示：

此時(shí)A 公司在固定利率市場上存在比較優(yōu)勢，因?yàn)锳公司在固定利率市場上比B公司的融資成本低1.2%，而在浮動(dòng)利率市場比B公司的融資成本低0.7%，因此A 公司在固定利率市場上比在浮動(dòng)利率市場上相對(duì)B公司融資成本優(yōu)勢更大，這里存在0.5% (即1.2%—0.7% )的套利利潤，A 、B 兩家公司各得利0.25%。A 公司和B公司可以通過如下互換分享無風(fēng)險(xiǎn)利潤，降低雙方的融資成本：A 公司作為利率互換的賣方，按Libor 變動(dòng)支付B公司浮動(dòng)利率，獲得B公司支付的5.95%的固定利率，同時(shí)在市場上按6%的固定利率借入借款;B公司作為利率互換的買方，向A公司支付5.95%的固定利率，獲得A公司支付的Libor浮動(dòng)利率，同時(shí)在市場上按Libor+1%借入浮動(dòng)利率的借款。如下圖所示：

在這種情況下， A 公司最終的融資成本應(yīng)為Libor+6%-5.95%=Libor+0.05%，達(dá)到了浮動(dòng)利率借款的目的;B公司最終融資成本應(yīng)為5.95%+Libor+1 %-Libor=6.95%，達(dá)到了固定利率借款的目的。相比直接在市場上融資，A公司、B公司均節(jié)約了0.25%的成本。

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