流動性溢價理論是什么
來源：東奧會計在線
責編：東奧中級經濟師
2019-08-22 11:35:03
精選回答
流動性溢價理論認為長期債券的利率應當等于兩項之和，第一項是長期債券到期之前預期短期利率的平均值；第二項是隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價。
假定未來3年當中，1年期債權的利率分別是5%、6%和7%，根據預期理論，2年期和3年期的利率分別為(5%+6%)/2=5.5%，(5%+6%+7%)/3=6%，假定1-3年期債券的流動性溢價分別為0，0.25%和0.5%，則2年期的利率為(5%+6%)/2+0.25% =5.75%，3年期債券利率為(5%+6%+7%)/3+0.5%=6.5%。
與流動性溢價理論密切相關的是期限優(yōu)先理論（Preferred Habitat Theory），它采取了較為間接的方法來修正預期理論，但得到的結論是相同的。它假定投資者對某種到期期限的債券有著特別的偏好，即更愿意投資于這種期限的債券（期限優(yōu)先）。由于他們偏好于某種債券，因此只有當預期回報率足夠高時，他們才愿意購買其他到期期限的債券。由于相對于長期債券，投資者一般更偏好于短期債券，固此，只有當長期債券的預期回報率較高時，他們才愿意持有長期債券。
流動性溢價理論計算公式
長期利率=期限內預期短期利率的平均值+流動性溢價率
流動性溢價體現在利率上，其實是缺乏流動性的補償，期限越長，流動性越缺乏，溢價越高。
流動性溢價理論基本假設
投資者：投資者對不同期限債券有(軟)偏好，偏好于短期債券。
債券：不同期限債券可以相互替代，但并非完全替代品。
市場：資金在不同市場之間可以流動;資金更偏好短期，只有長期市場的收益率足夠高(溢價)，才接受長期。
獲取更多中級經濟師內容，請關注東奧會計在線！
津公網安備12010202000755號