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可貸資金利率理論的主要內(nèi)容

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：門瑩 2020-01-16 13:08:38

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2024-01-24 18:29:02

可貸資金利率理論的主要內(nèi)容

可貸資金利率理論是古典利率理論的邏輯延伸和理論發(fā)展：一方面它繼承了古典利率理論以長期實(shí)際經(jīng)濟(jì)因素分析利率變動(dòng)的理論傳統(tǒng)，另一方面開始注意貨幣因素的短期作用，并以流量分析為線索。

可貸資金理論認(rèn)為，利率由可貸資金的供求決定?？少J資金的供給包括總儲(chǔ)蓄和銀行新創(chuàng)造的貨幣量;可貸資金的需求包括總投資和因投機(jī)動(dòng)機(jī)而發(fā)生的閑置貨幣所儲(chǔ)存金額的增加量?？少J資金總量在很大程度上受中央銀行的控制，因此政府的貨幣政策成為利率決定的因素而必須考慮。

可貸資金理論是什么：

可貸資金利率理論是新古典學(xué)派的利率理論，是為修正凱恩斯的“流動(dòng)性偏好”利率理論而提出的。實(shí)際上可看成古典利率理論和凱恩斯理論的一種綜合?？少J資金論綜合了前兩種利率決定論，認(rèn)為利率是由可貸資金的供求決定的，利率的決定取決于商品市場和貨幣市場的共同均衡。

按照可貸資金理論,借貸資金的需求與供給均包括兩個(gè)方面：借貸資金的需求來自某期間投資流量和該期間人們希望保有的貨幣金額;借貨資金的供給來自于同一期間的儲(chǔ)蓄流量和該期間貨幣供給量的變動(dòng)。用公式表示：

DL=I+ΔMD，SL=S+ΔMS

其中：DL為借貸資金的需求SL為借貸資金的供給；ΔMD為該時(shí)期內(nèi)貨幣需求的改變量；△MS為該時(shí)期內(nèi)貨幣供給的改變量。就總體來說，均衡條件為：I+△MD=S+△MS。

可貸資金利率理論是古典利率理論的邏輯延伸和理論發(fā)展：一方面它繼承了古典利率理論以長期實(shí)際經(jīng)濟(jì)因素分析利率變動(dòng)的理論傳統(tǒng)，另一方面開始注意貨幣因素的短期作用，并以流量分析為線索。

流動(dòng)性陷阱：

(1)“流動(dòng)性陷阱”相當(dāng)于貨幣需求線中的水平線部分，它使貨幣需求變成一條折線。

當(dāng)利率下降到某一水平時(shí)，市場就會(huì)產(chǎn)生未來利率上升的預(yù)期，這樣，貨幣的投機(jī)需求就會(huì)達(dá)到無窮大，這時(shí)，無論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會(huì)被相應(yīng)的投機(jī)需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖定”在這一水平，這就是所謂的“流動(dòng)性陷阱”問題。

均衡利率取決于貨幣需求與貨幣供給的交點(diǎn)。

(2)流動(dòng)性陷阱還可以解釋擴(kuò)張性貨幣政策的有效性問題。

①定初始貨幣供應(yīng)量為Ms，相對(duì)應(yīng)的初始均衡點(diǎn)為E0，初始均衡利率為i*。當(dāng)貨幣供應(yīng)量從Ms增加到Ms'時(shí)，貨幣供求均衡點(diǎn)從點(diǎn)E0移到點(diǎn)E1，均衡利率相應(yīng)地從i*下降到i0，說明市場利率隨著銀根的擴(kuò)張而下降，這時(shí)，貨幣政策時(shí)有效的;

②若貨幣供應(yīng)量繼續(xù)從Ms'增加到Ms"，貨幣供求均衡點(diǎn)從E1移到點(diǎn)E2，由于此時(shí)的貨幣需求線處于“流動(dòng)性陷阱”的平臺(tái)上，所以利率還是保持在原有水平上。因此，在“流動(dòng)性陷阱”區(qū)間，貨幣政策是完全無效的，此時(shí)只能依靠財(cái)政政策。流動(dòng)性陷阱發(fā)生后，貨幣需求曲線的形狀是一條平行橫軸的直線。

該理論的隱含假定是，當(dāng)貨幣供求達(dá)到均衡時(shí)，整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)。凱恩斯認(rèn)為決定利率的所有因素均為貨幣因素，利率水平與實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門沒有任何關(guān)系。因此，它屬于“純貨幣分析”的框架。在方法論上，它從古典均衡利率理論“純實(shí)物分析”的一個(gè)“極端”跳到“純貨幣分析”的另一個(gè)“極端”。

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