何為市盈率市凈率有何作用
精選回答
價(jià)值評估的科學(xué)性、合規(guī)性與合理性直接關(guān)系著并購重組定價(jià)的公平性與公正性。市盈率、市凈率是企業(yè)價(jià)值評估的重要方法。
1.市盈率
市盈率是某種股票普通股每股市價(jià)(或市值)與每股盈利(或凈利潤總額)的比率。
目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值即企業(yè)凈利潤總額與標(biāo)準(zhǔn)市盈率的乘積。
市盈率法不適用于周期性較強(qiáng)的行業(yè)。
市盈率法的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡便，容易掌握，適用面較廣。
市盈率法的缺點(diǎn)：
①交易雙方對標(biāo)準(zhǔn)市盈率容易產(chǎn)生分歧，而市場上可供參考的上市公司因市價(jià)變動(dòng)較大而使市盈率很不穩(wěn)定。
②易受會計(jì)信息質(zhì)量的影響。
③凈利潤為負(fù)數(shù)或因企業(yè)自身因素(如非正常收益變化劇烈)以及宏觀經(jīng)濟(jì)因素(如蕭條時(shí)期)變化明顯而發(fā)生扭曲時(shí)，市盈率法估值的準(zhǔn)確性會受到影響。
④沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)、增長、股息支付等重要因素。
2.市凈率
市凈率是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。
目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值為企業(yè)凈資產(chǎn)總值與標(biāo)準(zhǔn)市凈率的乘積。
市凈率法的優(yōu)點(diǎn)是賬面價(jià)值數(shù)據(jù)容易獲取，較權(quán)益數(shù)據(jù)來說更為穩(wěn)定和直觀，估值結(jié)果更為可靠。
市凈率法的的局限性在于：
①賬面價(jià)值受折舊方法及會計(jì)政策影響大，當(dāng)不同企業(yè)采用不同的會計(jì)政策時(shí)，其可比性較差。
②賬面價(jià)值對于沒有太多固定資產(chǎn)的服務(wù)類企業(yè)意義不大，所以此方法不適合此類企業(yè)。
③不適合賬面價(jià)值為負(fù)數(shù)的企業(yè)。
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