【小編"紀(jì)念"】2013年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱第一輪備考已開始，學(xué)員們要進(jìn)入學(xué)習(xí)狀態(tài)了，小編每天會(huì)發(fā)布一些中級(jí)職稱考試的重要知識(shí)點(diǎn)，供學(xué)員們參考。

　　所屬章節(jié)：本知識(shí)點(diǎn)屬于中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》第四章投資管理的第四節(jié)項(xiàng)目投資決策方法及應(yīng)用的內(nèi)容

　　本知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容導(dǎo)航：投資決策的主要方法包括凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法、差額投資內(nèi)部收益率法、年等額凈回收額法和計(jì)算期統(tǒng)一法等具體方法

　　正文：差額投資內(nèi)部收益率法

　　所謂差額投資內(nèi)部收益率法，是指在兩個(gè)原始投資額不同方案的差量凈現(xiàn)金流量(記作ΔNCF)的基礎(chǔ)上，計(jì)算出差額內(nèi)部收益率(記作ΔIRR)，并與基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。該法適用于兩個(gè)原始投資不相同，但項(xiàng)目計(jì)算期相同的多方案比較決策。

　　當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí)，原始投資額大的方案較優(yōu);反之，則投資少的方案為優(yōu)。

　　差額投資內(nèi)部收益率法的原理如下：

　　假定有A和B兩個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期相同的投資方案，A方案的投資額大，B方案的投資額小。我們可以把A方案看成兩個(gè)方案之和。第一個(gè)方案是B方案，即把A方案的投資用于B方案;第二個(gè)方案是C方案，用于C方案投資的是A方案投資額與B方案投資額之差。因?yàn)榘袮方案的投資用于B方案會(huì)因此節(jié)約一定的投資，可以作為C方案的投資資金來源。

　　C方案的凈現(xiàn)金流量等于A方案的凈現(xiàn)金流量減去B方案的凈現(xiàn)金流量而形成的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF。根據(jù)ΔNCF計(jì)算出來的差額內(nèi)部收益率ΔIRR，其實(shí)質(zhì)就是C方案的內(nèi)部收益率。

　　在這種情況下，A方案等于B方案于C方案之和;A方案于B方案的比較，相當(dāng)于B與C兩方案之和與B方案的比較，如果差額內(nèi)部收益率ΔIRR小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率，則C方案不具有財(cái)務(wù)可行性，這就意味著B方案優(yōu)于A方案。

　　差額投資內(nèi)部收益率ΔIRR的計(jì)算過程和計(jì)算技巧同內(nèi)部收益率IRR完全一樣，只是所依據(jù)的是ΔNCF。

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