【小編"紀(jì)念"】本篇文章和大家一起學(xué)習(xí)的是中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》中的經(jīng)營(yíng)杠桿。主要內(nèi)容包括：經(jīng)營(yíng)杠桿概念、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　經(jīng)營(yíng)杠桿名片：經(jīng)營(yíng)杠桿，又稱營(yíng)業(yè)杠桿或營(yíng)運(yùn)杠桿，反映銷售和息稅前盈利的杠桿關(guān)系。指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中由于存在固定成本而使利潤(rùn)變動(dòng)率大于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的規(guī)律。

　　經(jīng)營(yíng)杠桿概述

　　1.經(jīng)營(yíng)杠桿：由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的杠桿效應(yīng)

　　EBIT=(P-Vc)Q-F=M-F

　　P—單價(jià);Vc—單位變動(dòng)成本;Q—銷售量;F—固定成本;M—邊際貢獻(xiàn)

　　2.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率

　　(1)DOL的定義公式：DOL=(△EBIT/EBIT)÷(△Q/Q)

　　DOL…經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù);△EBIT…息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額;EBIT…息稅前利潤(rùn);△Q…產(chǎn)銷量變動(dòng)

　　(2)簡(jiǎn)化公式：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)=基期邊際貢獻(xiàn)/(基期邊際貢獻(xiàn)-基期固定成本)=1/(1-基期固定成本/基期邊際貢獻(xiàn))……DOL=M/EBIT=M/(M-F)

　　邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本=銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率=息稅前利潤(rùn)+固定成本

　　(3)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的影響因素：?jiǎn)蝺r(jià)、單位變動(dòng)成本、銷售量、固定成本。

　　固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價(jià)格水平越低，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。

　　在其他因素不變的情況下，銷售額越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大，反之亦然。 在銷售額處于盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨于無窮大。

　　3.經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)——指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)報(bào)酬波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。引起經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是市場(chǎng)需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性。

　　經(jīng)營(yíng)杠桿——是指由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬(息稅前利潤(rùn))變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。