2018年《中級財務(wù)管理》每日攻克一考點(diǎn)：資金需要量預(yù)測

來源：東奧會計在線責(zé)編：楊曉宇2018-08-16 09:19:07

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2018年中級會計職稱考試已經(jīng)進(jìn)入倒計時了，請考生們做好各方面的準(zhǔn)備，除了關(guān)注相關(guān)政策信息，準(zhǔn)備相應(yīng)物品之外，備考仍是重中之重。東奧小編這里為大家準(zhǔn)備了《中級財務(wù)管理》每日攻克一考點(diǎn)內(nèi)容，供大家積累和復(fù)習(xí)。

中級財務(wù)管理每日攻克一考點(diǎn)

【每日攻克一考點(diǎn)】資金需要量預(yù)測

項目	內(nèi)容
財務(wù)杠桿	1.定義：指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。 2.財務(wù)杠桿系數(shù) （1）DFL的定義公式：財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率（2）簡化公式：報告期財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/基期稅前利潤 DFL=EBIT/（EBIT-I）【注意】如果企業(yè)還存在固定股息的優(yōu)先股，則： DFL=EBIT/［EBIT-I-Dp/（1-T）］式中：Dp為優(yōu)先股股利；T為所得稅稅率 3.財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險財務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大。只要有固定性資本成本存在，財務(wù)杠桿系數(shù)總是大于1。 4.影響因素：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重；普通股盈余水平；所得稅稅率水平。其中，普通股盈余水平又受息稅前利潤、固定資本成本（利息）高低的影響。債務(wù)成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。
經(jīng)營杠桿	1.定義：由于固定經(jīng)營成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的杠桿效應(yīng)。 2.經(jīng)營杠桿系數(shù) （1）DOL的定義公式：經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率（2）簡化公式：報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤 DOL=M/EBIT=M/（M-F）=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤 3.經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險是指企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)報酬波動的風(fēng)險。引起企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報酬波動的表現(xiàn)。但是，經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響。經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明資產(chǎn)報酬等利潤波動程度越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越大。 4.影響因素：固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越低，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。
總杠桿	1.定義：是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率的現(xiàn)象。 2.總杠桿系數(shù)（DTL=DOL×DFL）（1）定義公式總杠桿系數(shù)=每股收益變動率/產(chǎn)銷量變動率（2）簡化公式：報告期總杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期稅前利潤 DTL=M/（EBIT-I）=M/（M-F-I） 3.總杠桿與公司風(fēng)險公司風(fēng)險包括企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險?？偢軛U系數(shù)反映了經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿之間的關(guān)系，用以評價企業(yè)的整體風(fēng)險水平。在總杠桿系數(shù)一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長。 4.影響因素：凡是影響經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的因素都會影響總杠桿系數(shù)。