資本結(jié)構(gòu)理論_2023年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)打卡
生活原本沉悶，但跑起來就有風(fēng)。以下是東奧整理中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》的考點(diǎn)講解，快看看吧！
【知識(shí)點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)理論★★★
【所屬章節(jié)】第五章 籌資管理（下）
資本結(jié)構(gòu)理論
一、MM理論
假設(shè)：
（1）企業(yè)只有長(zhǎng)期債券和普通股票，債券和股票均在完善的資本市場(chǎng)上交易，不存在交易成本；
（2）個(gè)人投資者與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與企業(yè)的借款利率相同且無借債風(fēng)險(xiǎn)；
（3）具有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)稱為風(fēng)險(xiǎn)同類，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤(rùn)的方差衡量；
（4）每一個(gè)投資者對(duì)企業(yè)未來的收益、風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期都相同；
（5）所有的現(xiàn)金流量都是永續(xù)的，債券也是。
二、權(quán)衡理論
考慮在稅收、財(cái)務(wù)困境成本存在的條件下，資本結(jié)構(gòu)如何影響企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值。
三、代理理論
均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。
四、優(yōu)序融資理論
從成熟的證券市場(chǎng)來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資,其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券,最后是發(fā)行新股籌資。
注：以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試學(xué)習(xí)內(nèi)容選自陳慶杰老師《財(cái)務(wù)管理》授課講義
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