2014年中級會計職稱考試之《財務管理》考試真題及答案解析

　　（單項選擇題）

　　6.某企業(yè)發(fā)行了期限5年的長期債券10000萬元，年利率為8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，該債券的資本成本率為（  ）。

　　A.6%

　　B.6.09%

　　C.8%

　　D.8.12%

　　【參考答案】B

　　【東奧解析】該債券的資本成本率=8%×（1-25%）/（1-1.5%）=6.09%，選項B正確。參考教材131頁。

　　【知識點】資本成本

　　【東奧相關鏈接】

　　本題與田明基礎班第26講次例5-7相似；

　　與閆華紅基礎班第26講次例5-7相似；

　　與閆華紅習題班第7講主觀題例題1相似；

　　與輕一125頁計算分析題第5題相似；

　　與輕二229頁計算分析題第2題相似；

　　與輕四14頁計算分析第1題第一問相似；

　　與VIP模擬（二）綜合題1第一小問相似。

　　7.下列關于最佳資本結構的表述中，錯誤的是（  ）。

　　A.最佳資本結構在理論上是存在的

　　B.資本結構優(yōu)化的目標是提高企業(yè)價值

　　C.企業(yè)平均資本成本最低時資本結構最佳

　　D.企業(yè)的最佳資本結構應當長期固定不變

　　【參考答案】D

　　【東奧解析】從理論上講，最佳資本結構是存在的，但由于企業(yè)內部條件和外部環(huán)境的經(jīng)常性變動，動態(tài)地保持最佳資本結構十分困難。選項D正確。參考教材141頁。

　　【知識點】資本結構

　　【東奧相關鏈接】

　　本題與田明基礎班第29講考點六資本結構講解到該知識點；

　　與閆華紅基礎班第30講（二）最佳資本結構講解了該知識點；

　　與閆華紅習題班例題30相似；

　　與輕一124頁第18題相似；

　　與輕二228頁判斷題第11題相似；

　　與第五章課后作業(yè)單選第15題相似。

　　8.已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（  ）。

　　A.0.25

　　B.0.75

　　C.1.05

　　D.1.25

　　【參考答案】D

　　【東奧解析】現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=（100+25）/100=1.25。選項D正確。參考教材161頁。

　　【知識點】現(xiàn)值指數(shù)

　　【東奧相關鏈接】

　　本題與田明基礎班第33講考點七現(xiàn)值指數(shù)講解到該知識點；

　　與閆華紅基礎班第34講（四）現(xiàn)值指數(shù)講解了該知識點；

　　與閆華紅習題班第8講例題8相似；

　　與輕一157頁單選題第9題相似；

　　與輕二78頁例題第14題相似；

　　與第六章課后作業(yè)單選第9題相似。

　　9.下列各項因素，不會對投資項目內含報酬率指標計算結果產(chǎn)生影響的是（  ）。

　　A.原始投資額

　　B.資本成本

　　C.項目計算期

　　D.現(xiàn)金凈流量

　　【參考答案】B

　　【東奧解析】內含報酬率，是指對投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。并不使用資本成本做貼現(xiàn)率，所以選項B是正確的。參考教材162頁。

　　【知識點】內含報酬率

　　【東奧相關鏈接】

　　本題與田明基礎班第34講例題第10題相同；

　　與閆華紅基礎班第34講例題第10題相似；

　　與閆華紅習題班第8講例題16相同；

　　與輕一158頁單選題第13題、多選題第3題相同；

　　與輕二77頁例題第10題相同；

　　與第六章單元測試單選第8題、多選第7題相同。

　　10.持續(xù)通貨膨脹期間，投資人把資本投向實體性資產(chǎn)，減持證券資產(chǎn)，這種行為所體現(xiàn)的證券投資風險類別是（  ）。

　　A.經(jīng)營風險

　　B.變現(xiàn)風險

　　C.再投資風險

　　D.購買力風險

　　【參考答案】D

　　【東奧解析】購買力風險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性。證券資產(chǎn)是一種貨幣性資產(chǎn)，通貨膨脹會使證券投資的本金和收益貶值，名義報酬率不變而實際報酬率降低。購買力風險對具有收款權利性質的資產(chǎn)影響很大，債券投資的購買力風險遠大于股票投資。如果通貨膨脹長期延續(xù)，投資人會把資本投向實體性資產(chǎn)以求保值，對證券資產(chǎn)的需求量減少，引起證券資產(chǎn)價格下跌。參見教材178頁。

　　【知識點】證券資產(chǎn)投資的風險

　　【東奧相關鏈接】

　　本題與田明基礎班第37講考點十四證券資產(chǎn)投資的風險講解到該知識點；

　　與閆華紅基礎班第39講例題13相似；

　　與閆華紅習題班第八講例題28相似；

　　與輕一160頁第21題相似；

　　與輕二242頁多選題第9題相似；

　　與輕四11頁單選第16題相似；

　　與第六章課后作業(yè)多選第17題相似；

　　與第六章單元測試多選14題相似。

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