2017注會(huì)預(yù)習(xí)《財(cái)管》知識(shí)點(diǎn)：投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)衡量

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：高源2017-02-16 07:20:46

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　　2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師報(bào)名時(shí)間是4月5日開始，大家做好準(zhǔn)備了嗎，現(xiàn)在正是預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)最好的階段，東奧小編為大家整理了注會(huì)考試預(yù)習(xí)階段《財(cái)管》重點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)，幫助大家提前預(yù)熱，打好基礎(chǔ)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)衡量

　　任何投資項(xiàng)目都有風(fēng)險(xiǎn)或不確定性。針對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過調(diào)整折現(xiàn)率即資本成本進(jìn)行衡量，再計(jì)算凈現(xiàn)值。

　　(一)加權(quán)平均成本與權(quán)益資本成本

1.計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的兩種方法

方法

現(xiàn)金流量的特點(diǎn)

折現(xiàn)率

實(shí)體現(xiàn)金流量法

以企業(yè)實(shí)體為背景，確定項(xiàng)目對(duì)企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量的影響。

確定現(xiàn)金流出量時(shí)不考慮利息和償還本金。

以企業(yè)的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率。

股權(quán)現(xiàn)金流量方法

以股東為背景，確定項(xiàng)目對(duì)股權(quán)現(xiàn)金流量的影響。

利息和償還本金為相關(guān)的現(xiàn)金流出量。

以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率。

2.結(jié)論

　　(1)兩種方法計(jì)算的凈現(xiàn)值沒有實(shí)質(zhì)區(qū)別。不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)企業(yè)實(shí)體的現(xiàn)金流量，也不能用企業(yè)加權(quán)平均的資本成本折現(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量;

　　(2)折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)反映現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量大，它包含了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)體現(xiàn)金流量不包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)小;

　　(3)增加債務(wù)不一定會(huì)降低加權(quán)平均成本;

　　(4)實(shí)體現(xiàn)金流量法比股權(quán)現(xiàn)金流量法簡(jiǎn)潔。

　　每一條人生路都值得走，就看你怎么走，怎么努力，怎么用心，在平凡的日子里，永不停息奮斗的腳步，終有一天會(huì)獲得不平凡的人生，2017希望大家CPA考試輕松過關(guān)!

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