2017注會預習《財管》知識點：股票回購

來源：東奧會計在線責編：高源2017-03-16 09:23:08

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　　【知識點】股票回購

　　(1)股票回購的概念

　　股票回購是指公司在有多余現(xiàn)金時，向股東回購自己的股票，相當于向股東支付了現(xiàn)金股利?？梢砸暈楝F(xiàn)金股利的替代方式。

　　【提示】股票回購減少發(fā)行在股份數(shù)，增加了每股股利，促使股票價格上升，股東獲得資本利得收益。

　　(2)股票回購與現(xiàn)金股利的比較

	股票回購	現(xiàn)金股利
相同點	所有者權(quán)益減少；現(xiàn)金減少，對股東具有同等效用
不同點	需交納資本利得稅，稅賦低；對股東利益具有不確定的影響；不屬于股利支付方式	發(fā)放現(xiàn)金股利后股東稅賦高；屬于股利支付方式

　　(3)股票回購對公司的作用

　　對公司而言，進行股票回購的最終目的是有利于增加公司的價值。

　?、傧蚴袌鰝鬟f了股價被低估的信號，有助于提升股價，穩(wěn)定股票價格。

　?、谟米杂涩F(xiàn)金流進行股票回購，有助于增加每股盈利水平，降低管理層代理成本。

　?、郾苊夤衫▌訋淼呢撁嬗绊懀从脮簳r的或不穩(wěn)定的剩余現(xiàn)金流量通過股票回購發(fā)放股利，以維持相對穩(wěn)定的股利支付率。

　?、馨l(fā)揮財務杠桿的作用，即通過股票回購提高負債率，增加財務杠桿，改變資本結(jié)構(gòu)，降低加權(quán)平均資本成本。

　　【提示】發(fā)行債券融資回購本公司股票，可以快速提高負債比率。

　?、莨善被刭彍p少了外部流通股數(shù)，提高了市價，在一定程度上降低了公司被收購的風險。

　?、拚{(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)?；刭彽墓善笨梢杂脕斫粨Q被并購公司股票、滿足認股權(quán)證持有人認購本公司股票、可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換本公司股票、滿足管理層和員工股票期權(quán)時使用，避免發(fā)行新股而稀釋每股收益。

　　山不卻壘土之功，故能成其高;海不避涓涓細流，故能成其大。這世上從來就沒有一步登天的神話，有的只是日積月累、滴水穿石，沒有什么能夠打敗一個永不言棄的人。只要方向足夠明確，信念足夠堅定，全世界都會為你讓路!CPA考試加油!

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