2017注會《財管》知識點：混合籌資資本成本的估計
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2017年注冊會計師考試復(fù)習(xí)備考已經(jīng)開始，小編整理CPA考試基礎(chǔ)階段CPA財管知識點，希望能夠幫助大家高效備考，夯實基礎(chǔ)，順利過關(guān)!
【知識點】混合籌資資本成本的估計
一、混合籌資的含義及內(nèi)容
特征 | 兼具債權(quán)和股權(quán)籌資雙重屬性 |
內(nèi)容 | 優(yōu)先股籌資、永續(xù)債籌資、可轉(zhuǎn)換債券籌資、認股權(quán)證籌資 |
二、混合籌資資本成本的估計
(一)優(yōu)先股資本成本的估計
含義 | 優(yōu)先股資本成本是優(yōu)先股股東要求的必要報酬率 |
內(nèi)容 | 優(yōu)先股資本成本包括股息和發(fā)行費用 |
計算公式 | Kp=Dp/[Pp（1-F）] 式中，Kp表示優(yōu)先股資本成本；Dp表示優(yōu)先股每股年股息；Pp表示優(yōu)先股發(fā)行價格；F表示優(yōu)先股發(fā)行費用率。 |
(二)永續(xù)債的資本成本
永續(xù)債的含義 | 沒有明確到期日或期限非常長的債券，債券發(fā)行方只需支付利息，沒有還本義務(wù)（實際操作中會附加贖回及利率調(diào)整條款） |
稅前資本成本 | rpd=Ipd /[Ppd（1-F）] 式中，rpd表示永續(xù)債資本成本；Ipd表示永續(xù)債每年利息；Ppd表示永續(xù)債發(fā)行價格；F表示永續(xù)債發(fā)行費用率。 |
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