2017注會《財管》例題：租賃籌資2

來源：東奧會計在線責(zé)編：魚羊2017-07-03 13:30:56

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　　【知識點】租賃籌資

　　【例題?多選題】下列關(guān)于企業(yè)籌資管理的表述中，正確的有( )。

　　A.在其他條件相同的情況下，企業(yè)發(fā)行包含美式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本要高于包含歐式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本

　　B.由于經(jīng)營租賃的承租人不能將租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負(fù)債表，因此資本結(jié)構(gòu)決策不需要考慮經(jīng)營性租賃的影響

　　C.由于普通債券的特點是依約按時還本付息，因此評級機構(gòu)下調(diào)債券的信用等級，并不會影響該債券的資本成本

　　D.由于債券的信用評級是對企業(yè)發(fā)行債券的評級，因此信用等級高的企業(yè)也可能發(fā)行低信用等級的債券

　　【解析】美式期權(quán)可以隨時執(zhí)行，而歐式期權(quán)只能在到期日執(zhí)行，因此，包含美式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債持有人有可能提前行權(quán)，行權(quán)后發(fā)行公司將會喪失這種轉(zhuǎn)換前的低息優(yōu)勢，即提高了資本成本。所以，在其他條件相同的情況下，企業(yè)發(fā)行包含美式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本要高于包含歐式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本，選項A正確;經(jīng)營租賃的承租人不能將租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負(fù)債表，僅在報表附注中披露，但公司的資本結(jié)構(gòu)決策需要考慮經(jīng)營性租賃的影響(見教材第二章，因為其影響公司的長期償債能力)，所以，選項B錯誤;評級機構(gòu)下調(diào)債券的信用等級，說明信用等級下降，償債風(fēng)險增加，所以，會影響該債券的資本成本，選項C錯誤;由于債券的信用評級是對企業(yè)發(fā)行債券的評級，信用等級高的企業(yè)當(dāng)然也可能發(fā)行低信用等級的債券，所以，選項D正確。

　　【答案】AD

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