2017注會《財管》知識點：股票分割與股票回購
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【知識點】股票分割與股票回購
比較項目 | 現(xiàn)金股利 | 股票股利 | 股票分割 | 股票回購 |
會計處理 | 借：利潤分配 ——未分配利潤 貸：銀行存款 | 借：利潤分配 ——未分配利潤 貸：股本 | 借：股本 資本公積 貸：銀行存款 |
財務影響 | 1.資產(chǎn)和股東權益同時減少； 2.引起現(xiàn)金流出。 | 1.資產(chǎn)、負債和股東權益總額不變； 2.股東權益內(nèi)部結構變化：未分配利潤減少，股本增加； 3.由于股數(shù)增加，每股收益和每股凈資產(chǎn)降低；每股價格有可能降低； 4.每股面值不變；每位股東享有的股東財富不變。 | 1.資產(chǎn)、負債和股東權益總額不變； 2.股東權益內(nèi)部結構不變； 3.由于股數(shù)增加，每股收益、每股凈資產(chǎn)和每股價格降低； 4.每股面值發(fā)生變化；但每位股東享有的股東財富不變。 | 1.資產(chǎn)和股東權益同時減少； 2.引起現(xiàn)金流出； 3.由于股數(shù)減少，每股收益和每股價格提高。 |
資本結構 是否變化 | 資產(chǎn)負債率提高，即財務杠桿提高。 | 資產(chǎn)負債率不變，即財務杠桿不變。但權益資本內(nèi)部構成發(fā)生變化。 | 資產(chǎn)負債率不變，即財務杠桿不變。同時權益資本內(nèi)部構成也不發(fā)生變化。 | 資產(chǎn)負債率提高，即財務杠桿提高。 |
(二)股票回購的意義
1.對股東來講:現(xiàn)金股利的替代，同時可以幫助股東合理避稅。
2.對公司來講：最終目的是有利于增加公司的價值。
(1)公司進行股票回購的目的之一是向市場傳遞公司股價被低估的信號;
(2)當公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項目所需的現(xiàn)金流時，可以用自由現(xiàn)金流進行股票回購，有助于增加每股盈利水平;
(3)避免股利波動帶來的負面影響;
(4)發(fā)揮財務杠桿的作用;
(5)通過股票回購，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高了股票價格，在一定程度上降低了公司被收購的風險;
(6)調(diào)節(jié)所有權結構。
(三)股票回購的主要方式及特點
1.場內(nèi)公開回購是指公司委托證券公司代自己按照公司股票當前市場價格回購;
2.在資本市場上隨機回購容易受監(jiān)管機構的嚴格監(jiān)控;
3.向全體股東招標回購的方式下，回購價格通常高于當時的股票市價，回購費用較高;
4.固定價格要約回購是指公司在特定時間發(fā)出的以某一高于股票當前市場價格的價格水平，回購既定數(shù)量股票的一種回購方式 。
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