CMA知識(shí)點(diǎn)：P2財(cái)務(wù)報(bào)表分析
財(cái)務(wù)報(bào)表是CMA P2科目的一個(gè)重要知識(shí)點(diǎn)，今天就來(lái)解析一下考綱要求。
考綱要求:財(cái)務(wù)報(bào)表中一個(gè)或多個(gè)項(xiàng)目的變化會(huì)對(duì)總資產(chǎn)回報(bào)率產(chǎn)生怎樣的影響。結(jié)合總資產(chǎn)回報(bào)率公司理解解釋。確認(rèn)在計(jì)算利潤(rùn)時(shí)應(yīng)考慮的因素，包括估計(jì)、會(huì)計(jì)方法、披露動(dòng)機(jī)以及使用者的不同需求?？紤]影響公司比率的多種不同因素。銷售與收入的來(lái)源、穩(wěn)定性以及趨勢(shì)的重要性。重要的考慮因素包括：
1．產(chǎn)品的需求彈性(消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的變化會(huì)作何反應(yīng))。
2．企業(yè)在引人新產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)，對(duì)這些產(chǎn)品和服務(wù)的需求趨勢(shì)作出預(yù)測(cè)的能力。
3．競(jìng)爭(zhēng)程度。
4．客戶集中度，以及對(duì)單一行業(yè)或單一客戶的依存度(如政府承包商)。
5．對(duì)少數(shù)銷售代表的依賴程度。
6．市場(chǎng)區(qū)域多樣化的程度。
通常，公司的非現(xiàn)金銷售（收入）作為應(yīng)收賬款入賬。應(yīng)收賬款背后的隱含假設(shè)是：該筆收入必須已賺得，將予以確認(rèn)。如果公司不恰當(dāng)?shù)靥崆按_認(rèn)收入，凈利潤(rùn)將被估，資產(chǎn)負(fù)債表上的流動(dòng)資產(chǎn)也會(huì)被高估。如果應(yīng)收賬款增加，但銷售并未相應(yīng)增加，這可能意味著從客戶處收回款項(xiàng)出現(xiàn)了問(wèn)題。
由于商品流通企業(yè)和制造企業(yè)主要通過(guò)商品的銷售賺取收入，因此，收入的增加可能對(duì)應(yīng)存貨的增多。
如果存貨余額增加但銷售額并未增加，這可能是一個(gè)不好的信號(hào)，意味著公司的存貨管理可能存在問(wèn)題。
確定并分析收入確認(rèn)和計(jì)量方法的變化對(duì)收入的影響。
1．估計(jì)：收益的確定往往依賴于對(duì)未來(lái)事件及其結(jié)果的估計(jì)。例如資產(chǎn)使用壽命估計(jì)影響折舊費(fèi)用、壞賬準(zhǔn)備的估值影響壞賬費(fèi)用，進(jìn)而影響公司的收益。
2．會(huì)計(jì)方法：由于管理層可以自主選擇會(huì)計(jì)方法，因此對(duì)收益有較大的影響。例如，存貨的計(jì)價(jià)方法采用先進(jìn)先出法和后進(jìn)先出法對(duì)存貨計(jì)價(jià)，對(duì)本期的收益和期末的存貨余額都有不同的影響。理解和評(píng)估使用一種會(huì)計(jì)原則或方法，而不是其他會(huì)計(jì)原則和方法很重要。同時(shí)，分析師需要考慮到會(huì)計(jì)政策的選擇對(duì)各種財(cái)務(wù)比率所造成的這些影響。
3．披露動(dòng)機(jī)：對(duì)營(yíng)運(yùn)結(jié)果和公司分部的資產(chǎn)基礎(chǔ)等信息的披露程度可能有很大差異。一方面公司的信息披露的越多，越能更好地了解公司的狀況，股票價(jià)格能夠更準(zhǔn)確地反映公司的公允價(jià)值。另外一方面，某些信息可能會(huì)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手利用，披露這類信息不符合管理層的最大利益，因此信息可能無(wú)法得到充分的披露。
使用者的不同需要：債權(quán)人、投資者、監(jiān)管者、管理層等對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析具有不同的需求。
定義并實(shí)施變動(dòng)性分析（隨時(shí)間推移發(fā)生的變動(dòng)百分比）。變動(dòng)性分析也成為趨勢(shì)分析或者水平比較報(bào)表，它是比較同一公司在不同時(shí)期的主要財(cái)務(wù)報(bào)表值或關(guān)系。
特殊問(wèn)題
1．理解匯率波動(dòng)可能造成的影響。
（1）與跨國(guó)商業(yè)活動(dòng)相關(guān)會(huì)計(jì)問(wèn)題處理方法的選擇，如歷史匯率或現(xiàn)行匯率，以及外幣報(bào)表這算損益的處理；
（2）功能貨幣；
（3）匯率變化對(duì)財(cái)務(wù)比率的影響；
（4）報(bào)告收益的波動(dòng)性對(duì)管理層和投資者行為的可能影響。
2．理解通貨膨脹對(duì)財(cái)務(wù)比率及其可靠性的影響。
（1）隨著時(shí)間推移，價(jià)格可能不斷的提高，因此通貨膨脹是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中一項(xiàng)重要的考慮因素。
（2）由于財(cái)務(wù)報(bào)表的編制通常以歷史成本為依據(jù)，并未針對(duì)價(jià)格的不斷提高而作出調(diào)整，因此公司的銷售收入增長(zhǎng)，在考慮通貨膨脹后并不必然意味著公司的業(yè)務(wù)獲得真.正成長(zhǎng)。
（3）財(cái)務(wù)報(bào)表本身一般不會(huì)針對(duì)通貨膨脹做出調(diào)整（會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不要求），但財(cái)務(wù)分析師可以根據(jù)水平（趨勢(shì)）分析，根據(jù)基準(zhǔn)年份即可確立通貨膨脹的影響。
（4）通貨膨脹對(duì)銷貨成本也會(huì)有影響，例如，在價(jià)格上升時(shí)期，采用后進(jìn)先出法對(duì)存貨計(jì)價(jià)會(huì)高估成本，低估存貨，低估利潤(rùn)；如果采用先進(jìn)先出發(fā)對(duì)出計(jì)價(jià)則會(huì)低估成本，高估存貨和高估利潤(rùn)。
（5）通貨膨脹通常會(huì)導(dǎo)致利率的上升，因此通貨膨脹會(huì)降低流通在外長(zhǎng)期債務(wù)的價(jià)值，有利于債務(wù)人。
（6）許多資產(chǎn)以歷史成本計(jì)價(jià)，因此通貨膨脹可能會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的公允價(jià)值不能在資產(chǎn)負(fù)債表中反映。
3．定義并解釋表外融資。表外融資:這個(gè)術(shù)語(yǔ)用于表示各種交易類型，通過(guò)這些交易，公司可以實(shí)際上利用某種資源，而不必在資產(chǎn)負(fù)債表中披露相關(guān)資產(chǎn)或相應(yīng)的負(fù)債(經(jīng)營(yíng)性租賃是表外融資的常見(jiàn)形式)。更少的資產(chǎn)可以提高ROA，同時(shí)，更低的負(fù)債會(huì)降低負(fù)債對(duì)權(quán)益比率。
（1）應(yīng)收賬款讓售：一些公司為籌集到現(xiàn)金，使用應(yīng)收賬款作為抵押進(jìn)行借款，這種手段就是應(yīng)收賬款讓售。這么做無(wú)需在負(fù)債中反映。
（2）特殊目的實(shí)體（SPE）：很多公司創(chuàng)建特殊目的實(shí)體，用于一些特殊活動(dòng)，如促成租賃活動(dòng)、貸款證券化、研發(fā)活動(dòng)或金融衍生品交易。典型案例安然公司通過(guò)這種安排，建立能源期貨交易和其他相關(guān)冒險(xiǎn)活動(dòng)，未與母公司報(bào)表合并，成功向債權(quán)人和投資人隱瞞這一重大商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
（3）經(jīng)營(yíng)租賃：公司通常采用租賃手段來(lái)利用某項(xiàng)資產(chǎn)，從而無(wú)需在資產(chǎn)負(fù)債表中披露該項(xiàng)資產(chǎn)與相應(yīng)的負(fù)債。經(jīng)營(yíng)性租賃能使公司達(dá)到利用資產(chǎn)，同時(shí)無(wú)需記錄相應(yīng)負(fù)債的目的，實(shí)現(xiàn)表外融資。
（4）合資企業(yè)：合資企業(yè)是一種商業(yè)實(shí)體，該實(shí)體由一小組投資人擁有、營(yíng)運(yùn)并共同控制，借以達(dá)成投資人的特定商業(yè)目的。有時(shí)公司也能成為合資企業(yè)的合伙人，并能積極地參與合資企業(yè)的管理和決策制定，但無(wú)需在公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中報(bào)告與合資企業(yè)相關(guān)的數(shù)據(jù)。
4．描述如何通過(guò)變化會(huì)計(jì)處理(變更，估計(jì)和錯(cuò)誤)來(lái)調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表，以及這些調(diào)整對(duì)財(cái)務(wù)比率的影響。
5．區(qū)分賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值；區(qū)分會(huì)計(jì)利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。
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