2018注會(huì)《財(cái)管》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：資本成本的影響因素
3科
日均>3h
2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試結(jié)束，很多考生還要繼續(xù)奮戰(zhàn)，備考之路沒(méi)有結(jié)束，大家最好在這段時(shí)間預(yù)習(xí)注會(huì)各科知識(shí)點(diǎn)，小編整理財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)，幫助大家打好基礎(chǔ)，順利過(guò)關(guān)！
【所屬章節(jié)】
注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)管理 第四章 資本成本——資本成本的概念和用途
【知識(shí)點(diǎn)】資本成本的影響因素
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影響因素 |
說(shuō)明 |
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外部因素 |
利率 |
市場(chǎng)利率上升，公司的債務(wù)成本會(huì)上升，也會(huì)引起普通股和優(yōu)先股的成本上升。 |
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市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) |
①市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)由資本市場(chǎng)上的供求雙方?jīng)Q定，個(gè)別公司無(wú)法控制。 ②市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)影響股權(quán)成本。 |
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稅率 |
①稅率是政府政策，個(gè)別公司無(wú)法控制。 ②稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本。 |
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內(nèi)部因素 |
資本結(jié)構(gòu) |
①適度負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)下，資本成本最小。 ②增加債務(wù)的比重，會(huì)使平均資本成本趨于降低，同時(shí)會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的提高，又會(huì)引起債務(wù)成本和權(quán)益成本上升。 |
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股利政策 |
改變股利政策，就會(huì)引起股權(quán)成本的變化。 |
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投資政策 |
①公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)。 ②如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的新項(xiàng)目大量投資，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)提高，并使得資本成本上升 |
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