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財務(wù)杠桿系數(shù)3_CMA《戰(zhàn)略財務(wù)管理》每日一練

來源：東奧會計在線責(zé)編：楊柳2020-11-13 10:26:11

沒有特別幸運，那么請先特別努力。備考CMA考試，就必須每天堅持學(xué)習(xí)，全身心的投入到備考中，小編今天為大家整理了每日一練習(xí)題，快來學(xué)習(xí)吧。

【單項選擇題】

Ronaldo是Excellent公司的首席財務(wù)官，對競爭對手進行了市場調(diào)研，發(fā)現(xiàn)競爭對手正在利用一種全新技術(shù)的在市場上研發(fā)出了新產(chǎn)品，并且速度快于Excellent公司。為了找出原因，Ronaldo審查了兩家公司的如下數(shù)據(jù)：

	Excellent	競爭對手
利息保障倍數(shù)	15.34	13.18
流動比率	2.31	1.47
資產(chǎn)回報率	16.28	14.74
負債權(quán)益比率	44.35	53.26
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率	6.74	7.35
財務(wù)杠桿系數(shù)	1.32	1.97
市盈率	26.56	26.15

基于以上信息，下列哪項是Ronaldo可以用來改進Excellent公司彈性的最好的初始策略（）。

A.盡力的控制成本支出以提高Excellent公司的盈利能力

B.研究提高資產(chǎn)使用效率及周轉(zhuǎn)次數(shù)的方法，以提高流動性

C.尋找外部融資的額外來源，以引入新產(chǎn)品

D.用將企業(yè)的負債提前償還，以此來降低企業(yè)的財務(wù)

CMA練習(xí)題

【正確答案】C

【答案解析】

A選項，由于數(shù)據(jù)中沒有提到兩家公司的盈利能力指標，因此采取削減成本來提高Excellent公司的盈利能力這種措施無法改進公司的彈性。

B選項，從數(shù)據(jù)中所示，競爭對手比Excellent公司高的指標主要是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、負債權(quán)益比率，財務(wù)杠桿系數(shù)。比較一下這三項指標的影響程度。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的影響程度=7.35/6.74=1.09

負債權(quán)益比率周轉(zhuǎn)率的影響程度=53.26/44.35=1.2

財務(wù)杠桿系數(shù)的影響程度=1.97/1.32=1.49

盡管競爭對手的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比該公司高，但是影響程度沒有負債權(quán)益比率和財務(wù)杠桿系數(shù)的影響程度高，而這道題問的是“可以用來改進Excellent公司彈性的最好的初始策略”，所以B選項不是最優(yōu)選項。

正如數(shù)據(jù)所示，Excellent公司的競爭者具有更高的財務(wù)杠桿系數(shù)及更高的債務(wù)權(quán)益比率。兩項指標表明競爭者比Excellent公司更加充分的運用了外部融資。因而，Excellent公司應(yīng)當考慮增加外部借款來改善彈性，為研發(fā)提供資金。C選項為最優(yōu)選項。

D選項，因為Excellent公司的負債權(quán)益比率、財務(wù)杠桿系數(shù)都不高，所以公司的財務(wù)風(fēng)險也不高，沒有必要提前償還債務(wù)。

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