第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與利益相關(guān)者的要求
【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（★）
公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與公司的目標(biāo)是一致的。關(guān)于公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的具體表述和衡量標(biāo)準(zhǔn)，有不同的觀點(diǎn)，常見(jiàn)的有利潤(rùn)最大化、每股收益最大化和股東財(cái)富最大化。
1.利潤(rùn)最大化
思考：
A項(xiàng)目：今年獲利100萬(wàn)元，投入500萬(wàn)元，形成應(yīng)收賬款，并可能發(fā)生壞賬損失；
B項(xiàng)目：明年獲利105萬(wàn)元，投入600萬(wàn)元，收到現(xiàn)金。公司應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目？
| 觀點(diǎn) | 利潤(rùn)代表公司新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多則說(shuō)明公司的財(cái)富增加得越多，越接近公司的目標(biāo) 利潤(rùn)=收入-成本、費(fèi)用 |
缺點(diǎn) | （1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間——今年獲利or明年獲利 （2）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和所投入資本額的關(guān)系 （3）沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系——現(xiàn)金or應(yīng)收賬款 |
適用情況 | 如果投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、獲得利潤(rùn)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念 短期金融決策經(jīng)常將利潤(rùn)最大化作為決策目標(biāo)（新增） |
2.每股收益最大化
觀點(diǎn) | 把公司的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股收益（或權(quán)益凈利率）最大化來(lái)概括公司的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，以克服“利潤(rùn)最大化”目標(biāo)的局限性 【提示】每股收益=凈利潤(rùn)/流通在外的普通股加權(quán)平均股數(shù) |
缺點(diǎn) | （1）仍然沒(méi)有考慮每股收益取得的時(shí)間 （2）依然沒(méi)有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn) （3）現(xiàn)實(shí)中每股股票投資資本差別也很大，不同公司的每股收益不可比（新增） |
適用情況 | 如果每股收益取得的時(shí)間、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、投入資本相同，則每股收益最大化也是一個(gè)可以接受的目標(biāo) |
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