資本保全的限制

不能用資本（包括實(shí)收資本或股本、資本公積）發(fā)放股利

企業(yè)積累的限制

先提取法定公積金（達(dá)到注冊資本50%，可以不再提?。?/p>

凈利潤的限制

先補(bǔ)虧，年度累計(jì)凈利潤＞0時，才可以發(fā)放股利

超額累積利潤的限制

公司保留盈余超過法律認(rèn)可水平，加征額外稅額

無力償付的限制

無力償付負(fù)債，或股利支付會導(dǎo)致公司失去償債能力，不能支付股利

穩(wěn)定的收入和避稅

依靠股利維持生活的股東：支付穩(wěn)定的股利

邊際稅率高的股東為避稅：反對發(fā)放較多股利

控制權(quán)的稀釋

持有控股權(quán)的股東：少分股利，多留收益，少增發(fā)新股

盈余的穩(wěn)定性

盈余穩(wěn)定的公司籌資能力強(qiáng)，股利支付能力高

公司流動性

公司流動性強(qiáng)，股利支付率高

舉債能力

舉債能力強(qiáng)的公司，采取高股利政策

投資機(jī)會

有良好投資機(jī)會的公司，實(shí)施低股利政策

資本成本

保留盈余不需要籌資費(fèi)用，如果要擴(kuò)大權(quán)益資金，應(yīng)實(shí)施低股利政策

債務(wù)需要

有較高債務(wù)需要償還的公司，可能實(shí)施低股利政策

債務(wù)合同約束

長期債務(wù)合同約束，采用低股利政策

通貨膨脹

預(yù)期發(fā)生通貨膨脹，實(shí)施偏緊的股利政策