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例題·單選題
長期負債（面值＄500，票面利率9%） ＄15 000 000
優(yōu)先股（50 000股，股息率12%） ＄5 000 000
普通股（2 500 000股，在外流通） ＄30 000 000
公司債券目前交易價格＄1 083.34，到期收益率6%。優(yōu)先股市價＄125/股。普通股目前市價為＄16/股，財務主管預測權(quán)益資本成本16%。公司所得稅稅率為40%，該公司的資本成本為（ ）。
A.12.61%
B.10.40%
C.13.97%
D.14.15%
【答案】B
【解析】該公司的資本成本=各融資工具資本成本加權(quán)平均。債務成本=6%×（1-40%）=3.6%。
優(yōu)先股成本Kp=PV×12%/＄125=＄100×12%/＄125=9.6%。（面值=優(yōu)先股賬面值/股數(shù)）。
普通股成本=16%。
債務融資額=＄1 083.34×＄15 000 000/＄500=＄32 500 200。
優(yōu)先股融資額=＄125×＄50 000=＄6 250 000。
普通股融資額=＄16×2 500 000=＄40 000 000。
融資額總計=＄78 750 200。
債務融資權(quán)重=＄32 500 200/＄78 750 200=41%。
優(yōu)先股融資權(quán)重=＄6 250 000/＄78 750 200=8%。
普通股融資權(quán)重=＄40 000 000/＄78 750 200=51%。
WACC=3.6%×41%+9.6%×8%+16%×51%=10.40%。
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程老師
2023-07-20 14:18:12 1580人瀏覽
哈嘍！努力學習的小天使：
公司的資本成本就是稅后債務成本加上股權(quán)成本。
如果題目只讓計算債務成本的話，如果給出稅率，一般也是要計算稅后的。
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