內(nèi)部增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率的區(qū)別
精選回答
內(nèi)部增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率的區(qū)別：
一、定義不同：
1.內(nèi)部增長(zhǎng)率
內(nèi)部增長(zhǎng)率是指公司在沒(méi)有任何“對(duì)外”融資(包括負(fù)債和權(quán)益融資)情況下的預(yù)期最大增長(zhǎng)率，即公司完全依靠?jī)?nèi)部留存融資所能產(chǎn)生的最高增長(zhǎng)極限。
2.可持續(xù)增長(zhǎng)率
可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不發(fā)行新股、不改變經(jīng)營(yíng)效率(不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和不改變財(cái)務(wù)政策(不改變資本結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)留存率)時(shí)，其銷售所能達(dá)到的最高增長(zhǎng)率。
二、計(jì)算公式不同：
1.內(nèi)部增長(zhǎng)率
假設(shè)外部融資需求量、負(fù)債融資為零。
g(內(nèi)部增長(zhǎng)率 )=ROA*(1-現(xiàn)金股利支付率)/1-ROA*(1-現(xiàn)金股利支付率)
式中：ROA為公司總資產(chǎn)報(bào)酬率(稅后凈利/總資產(chǎn))
2.可持續(xù)增長(zhǎng)率
g(可持續(xù)增長(zhǎng)率) =ROE*(1-現(xiàn)金股利支付率)/1-ROE*(1-現(xiàn)金股利支付率)
式中：ROE為凈資產(chǎn)收益率(稅后凈利/所有者權(quán)益總額)
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