境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理_2026年高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)高頻考點(diǎn)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：韓藝2026-04-09 10:35:52

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【所屬章節(jié)】第四章企業(yè)投資、融資決策與集團(tuán)資金管理

【知識(shí)點(diǎn)】境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理

境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理（★★★）

（一）境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)的含義

境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在境外直接投資未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)并蒙受投資損失的可能性。境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)集中地反映在不同的國(guó)別具有不同的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)上。

（二）國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)

1.國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的含義與特征

國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體在與非本國(guó)企業(yè)或個(gè)人進(jìn)行國(guó)際經(jīng)貿(mào)與投融資業(yè)務(wù)往來時(shí)，由于別國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)等方面的變化而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)具有長(zhǎng)期性、突發(fā)性和傳染性的特征，其風(fēng)險(xiǎn)的高低會(huì)使境外直接投資的價(jià)值發(fā)生較大變化。

因此，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是境外直接投資首先必須考慮的重要因素。

2.從不同角度將國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步分類

分類標(biāo)志	內(nèi)容闡釋
從境外信貸的角度看	國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是境外貸款中發(fā)生損失的可能性。該損失是由某個(gè)特定國(guó)家（地區(qū)）發(fā)生的事件引起，而不是因私營(yíng)企業(yè)或個(gè)人引起
從境外投資和國(guó)際貿(mào)易的角度看	國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指投資對(duì)象或貿(mào)易對(duì)象因其所處國(guó)家（地區(qū)）政治、經(jīng)濟(jì)、法律、社會(huì)等方面發(fā)生意料之外的變化而使投資者或進(jìn)出口商蒙受損失的可能性
依據(jù)引致國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的諸因素分類	政治風(fēng)險(xiǎn)	由于東道國(guó)的政治因素（例如政變、政權(quán)更替、政策轉(zhuǎn)變、社會(huì)動(dòng)亂、貨幣不可兌換、資金匯回限制等）導(dǎo)致無法、不愿或延期償還外國(guó)貸款、阻滯投資正常退出和投資人無法將資金、債息等匯回的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
	經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)	由于東道國(guó)經(jīng)濟(jì)金融狀況變化（例如宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化、國(guó)際收支失衡、財(cái)政赤字、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)等）所引起的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
依據(jù)借款人（或投資對(duì)象、貿(mào)易對(duì)象）的身份背景分類	主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)	當(dāng)借款一方為主權(quán)國(guó)或受政府擔(dān)保的企業(yè)時(shí)所涉及的風(fēng)險(xiǎn)，其內(nèi)涵系指一國(guó)政府因國(guó)際收支惡化、財(cái)務(wù)不足等原因而無法或不愿意向外國(guó)債權(quán)人或投資者償還債務(wù)
	轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)	與主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)不同的是其所涉及的投資對(duì)象或借款人并非東道國(guó)政府，而是沒有政府擔(dān)保的企業(yè)或個(gè)人

3.對(duì)外投資領(lǐng)域面臨的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)形式

國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于國(guó)際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)中，根據(jù)表現(xiàn)形式的不同，主要涉及跨國(guó)信貸、國(guó)際貿(mào)易與對(duì)外投資三大領(lǐng)域。其中，在對(duì)外投資領(lǐng)域，所面臨的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)形式包括：正式征用、限制、干預(yù)、強(qiáng)制出售。

4.國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法

評(píng)估國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的方法通常有定性分析法（例如結(jié)構(gòu)性分析法、德爾菲法等）與定量分析法［例如判別函數(shù)分析法、指數(shù)分析法、資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）等］。

5.國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施

（1）境外直接投資前的應(yīng)對(duì)措施。

投資者應(yīng)充分分析東道國(guó)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，密切關(guān)注各國(guó)政局走向、各類經(jīng)貿(mào)政策及外貿(mào)審查政策調(diào)整情況，預(yù)計(jì)可能面臨的問題，編制風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)籌管控。當(dāng)投資者完成了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和投資預(yù)測(cè)之后，可以根據(jù)其結(jié)論采取回避、設(shè)立國(guó)別投資限額、建立準(zhǔn)備金（0.5%~50%）、保險(xiǎn)、特許協(xié)定、調(diào)整投資策略等應(yīng)對(duì)措施。

（2）境外直接投資后的應(yīng)對(duì)措施。

一旦投資者對(duì)一個(gè)境外項(xiàng)目進(jìn)行了投資，其對(duì)于境外國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的防范與抵御能力會(huì)大幅下降，為減少損失，投資者可以采取有計(jì)劃的撤資、短期利潤(rùn)最大化、發(fā)展當(dāng)?shù)乩嫦嚓P(guān)者、適應(yīng)性調(diào)整、尋求法律保護(hù)等措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

（三）外匯風(fēng)險(xiǎn)

境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)除國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)外，還存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于境外直接投資面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)，特別是匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，通常通過選擇有利的計(jì)價(jià)貨幣、增加合同中貨幣保值條款、利用期貨期權(quán)交易及平行貸款等方法進(jìn)行避險(xiǎn)。