單項選擇題

【2019考季】為了增加生產(chǎn)能力，Gunning 公司正在考慮在1月1號使用經(jīng)過技術(shù)改良后的新設(shè)備來替代現(xiàn)有機(jī)器，公司正在考慮下列信息： ?新機(jī)器購買需用$160 000現(xiàn)金。運費、安裝費和檢測費共需$30 000。 ?新機(jī)器每年可以增加20 000單位產(chǎn)品的銷售，每單位售價為$40，增量營業(yè)成本是由每單位$30的變動成本和每年總額為$40 000的固定成本組成。 ?新機(jī)器需要增加$35 000營運資金。 ?Gu

$(35 000)

$(13 265)

$21 735

$13 265

正確答案：

試題解析

Gunning公司新機(jī)器營運資本投資現(xiàn)金流量貼現(xiàn)的影響等于項目結(jié)束時營運資本現(xiàn)值（時間=5）減去項目開始時的初始營運資本投資（時間= 0）。
項目期末營運資本現(xiàn)值計算如下：
項目期末營運資本現(xiàn)值=要求的初始營運資本×（P/F，10%，5）=35 000美元×0.621＝21 735美元
在t=0時營運資本不需要貼現(xiàn)，因為在現(xiàn)在發(fā)生而不是在未來發(fā)生。所以，Gunning公司新機(jī)器營運資本投資現(xiàn)金流量貼現(xiàn)的影響是:
需求的營運資本現(xiàn)值=（t=5時的營運資本現(xiàn)值）－（t=0時的營運資本）=21735美元－35000美元=－13 265美元。

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增量現(xiàn)金流
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知識點出處

第五章投資決策

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財務(wù)決策第337,339頁

單項選擇題Kell公司正在分析新產(chǎn)品投資，該新產(chǎn)品預(yù)計在接下來的5年中，每年銷售100 000單位，之后被關(guān)閉。新設(shè)備的購買成本為$1 200 000，安裝成本為$300 000。在財務(wù)報告中，設(shè)備將在5年中按直線法計提折舊；在稅務(wù)報告中，設(shè)備將在3年中按直線法計提折舊。第5年年末，設(shè)備的拆除成本為$100 000，可以$300 000出售。需立即投入$400 000的額外營運資金，并在產(chǎn)品生命周期內(nèi)不能減

單項選擇題Molar公司正在評估三個相互獨立的不同產(chǎn)品線擴(kuò)張項目。財務(wù)部對每個項目進(jìn)行了大量分析，首席財務(wù)官表示實際上沒有資本配額限制。則下列哪項陳述是正確的（）。 Ⅰ. 拒絕回收期短于公司標(biāo)準(zhǔn)的項目 Ⅱ. 應(yīng)當(dāng)選擇具有最高內(nèi)含報酬率的項目，且內(nèi)含報酬率超過了要求報酬率，拒絕其他項目 Ⅲ. 選擇所有具有正凈現(xiàn)值的項目 Ⅳ. Molar公司應(yīng)當(dāng)拒絕任何內(nèi)含報酬率為負(fù)的項目

單項選擇題Allstar公司某投資項目的期限為4年，每年預(yù)期現(xiàn)金流入量為$9 000。所有的現(xiàn)金流均發(fā)生在年末。投資的必要報酬率為9%。若項目產(chǎn)生的凈現(xiàn)值為$3 000，則項目初始投資的金額為（）。

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