單項選擇題

【2020考季】內(nèi)含報酬率（IRR）是指估算在初始投資之后，所有后續(xù)凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于投資初始現(xiàn)金支出的折現(xiàn)率，內(nèi)含報酬率可以作為投資決策的重要評定指標。但是內(nèi)含報酬率具有局限性，下列哪種情況下，內(nèi)含報酬率（IRR）會失效（）

在一個生命周期里現(xiàn)金流方向多次改變

出現(xiàn)多個生命周期

一個生命周期里現(xiàn)金流方向不變

內(nèi)含報酬率IRR大于貼現(xiàn)率

正確答案：

試題解析

內(nèi)含報酬率法有兩點局限性：
（1）內(nèi)含報酬率法隱含著一個假設條件，即公司會將資本預算項目中賺取的現(xiàn)金流，以與內(nèi)含報酬率相同的利率進行再投資，但事實并非總是如此。
（2）除初始投資外若存在現(xiàn)金流為負的情況，則項目會有多個內(nèi)含報酬率。
當現(xiàn)金流方向多次發(fā)生改變的時候，會產(chǎn)生多個內(nèi)含報酬率IRR，這樣的情況下用內(nèi)含報酬率IRR來判斷項目會造成失效的情況。

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內(nèi)含報酬率
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知識點出處

第五章投資決策

知識點頁碼

戰(zhàn)略財務管理第356,360頁

單項選擇題Wallace公司有意向投資一個新項目，需要使現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等，這時的利息率被稱為（）。

單項選擇題公司正在考慮是否擴張一個項目，使用的折現(xiàn)率為14%；擴張后項目的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為$15 800 000；公司要做出進一步的決策將會根據(jù)（）。

單項選擇題企業(yè)可以使用多種方法可以用于評價資本投資項目。這些方法包括凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法、盈利指數(shù)法和回收期法。最終要選擇一個能夠給企業(yè)帶來價值最大的那個方案。下列有針對資本預算評估方法的兩種說法： I. 內(nèi)含報酬率（IRR）是使得凈現(xiàn)值大于零的折現(xiàn)率 II.當使用內(nèi)含報酬率法估計項目時，我們假設所有的現(xiàn)金流入的再投資收益率為內(nèi)含報酬率則以上兩種說法正確的是（）。

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單項選擇題Wallace公司有意向投資一個新項目，需要使現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等，這時的利息率被稱為（）。

單項選擇題公司正在考慮是否擴張一個項目，使用的折現(xiàn)率為14%；擴張后項目的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為$15 800 000；公司要做出進一步的決策將會根據(jù)（）。

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單項選擇題Wallace公司有意向投資一個新項目，需要使現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等，這時的利息率被稱為（ ）。

單項選擇題公司正在考慮是否擴張一個項目，使用的折現(xiàn)率為14%；擴張后項目的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為$15 800 000；公司要做出進一步的決策將會根據(jù)（ ）。

單項選擇題Wallace公司有意向投資一個新項目，需要使現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等，這時的利息率被稱為（）。

單項選擇題公司正在考慮是否擴張一個項目，使用的折現(xiàn)率為14%；擴張后項目的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為$15 800 000；公司要做出進一步的決策將會根據(jù)（）。