【2020考季】企業(yè)可以使用多種方法可以用于評(píng)價(jià)資本投資項(xiàng)目。這些方法包括凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、盈利指數(shù)法和回收期法。最終要選擇一個(gè)能夠給企業(yè)帶來(lái)價(jià)值最大的那個(gè)方案。 下列有針對(duì)資本預(yù)算評(píng)估方法的兩種說(shuō)法： I. 內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）是使得凈現(xiàn)值大于零的折現(xiàn)率 II.當(dāng)使用內(nèi)含報(bào)酬率法估計(jì)項(xiàng)目時(shí)，我們假設(shè)所有的現(xiàn)金流入的再投資收益率為內(nèi)含報(bào)酬率 則以上兩種說(shuō)法正確的是（ ）。
正確答案：
內(nèi)含報(bào)酬率IRR是指能夠使項(xiàng)目未來(lái)凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于項(xiàng)目初始現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)率，
即凈現(xiàn)值 NPV為0。
內(nèi)含報(bào)酬率法有兩點(diǎn)局限性：
（1）內(nèi)含報(bào)酬率法隱含著一個(gè)假設(shè)條件，即公司會(huì)將資本預(yù)算項(xiàng)目中賺取的現(xiàn)金流，以與內(nèi)含報(bào)酬率相同的利率進(jìn)行再投資， 但事實(shí)并非總是如此。
（2）除初始投資外若存在現(xiàn)金流為負(fù)的情況，則項(xiàng)目會(huì)有多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率。
所以說(shuō)法II正確，說(shuō)法I不正確。
內(nèi)含報(bào)酬率
知識(shí)點(diǎn)出處
第五章 投資決策
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戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理第356,360頁(yè)
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