營資決定成敗

　　投資完成之日，就是資金轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)和運(yùn)營設(shè)施之時(shí)。資產(chǎn)運(yùn)營水平對現(xiàn)金流獲取、成本控制、品質(zhì)保證、效益提升、投資回報(bào)等具有直接的作用力。通常所說的管理就是效益，在這一環(huán)節(jié)才能直觀地體現(xiàn)出來。因?yàn)槿谫Y的財(cái)務(wù)成本，投資的初始成本，經(jīng)營的人力成本，都要由營資階段予以補(bǔ)償，然后還要獲得凈利，這是非常不容易的事情，經(jīng)營壓力便由此而生。運(yùn)營專業(yè)化、精細(xì)化還可以延長設(shè)備使用年限，減少維修成本，增強(qiáng)還債能力，從另一個(gè)角度獲得運(yùn)營效益——安全效益。運(yùn)營成本的改善是持續(xù)的、永無止境的，管理創(chuàng)新帶來的資源節(jié)約、消耗降低，會(huì)為企業(yè)積累低成本優(yōu)勢。從企業(yè)的財(cái)務(wù)成果看，運(yùn)營水平?jīng)Q定了投資的最終成敗，建得好、管不好的企業(yè)同樣要被市場所淘汰。

　　償資決定生死

　　每個(gè)企業(yè)都會(huì)并且需要一定的負(fù)債，這些負(fù)債到期是要償還的。能否如期支付到期債務(wù)，是財(cái)資管控的生死環(huán)節(jié)。因此，企業(yè)償債能力的積累就顯得尤為重要。一般來說，企業(yè)運(yùn)營現(xiàn)金流只能償付一定的債務(wù)而不能覆蓋全部債務(wù)，要應(yīng)對償債風(fēng)險(xiǎn)，除有效控制債務(wù)規(guī)模外，還應(yīng)安排股權(quán)融資擠出一部分債務(wù)、安排債務(wù)期限組合確定償債次序、安排新的債務(wù)替換舊的債務(wù)、運(yùn)用內(nèi)源資金減少一些債務(wù)、使用客戶資金延緩一些債務(wù)等等。從根本上講，必須加強(qiáng)經(jīng)營管理和資本運(yùn)營，應(yīng)用企業(yè)當(dāng)期效益有序地償還債務(wù)，減少產(chǎn)業(yè)利潤的金融外溢(企業(yè)支付的利息遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于利潤的現(xiàn)象)。從金融危機(jī)之下倒閉的企業(yè)看，企業(yè)的償債能力決定了企業(yè)的生死。

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