一文帶你了解短期金融交易的貨幣市場（上）

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：付嚴(yán)慧2019-08-19 17:40:32

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貨幣市場是指期限在一年以內(nèi)的金融資產(chǎn)交易的市場，它可以保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，以便隨時(shí)轉(zhuǎn)換成可以流通的貨幣。貨幣市場一般包括同業(yè)拆借市場、回購協(xié)議市場、商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場和大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場。下面給大家介紹前三種貨幣市場。

一文帶你了解短期金融交易的貨幣市場（上）

一、同業(yè)拆借市場

同業(yè)拆借市場是除中央銀行之外的金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的市場，即金融機(jī)構(gòu)之間利用資金融通的地區(qū)差、時(shí)間差調(diào)劑資金頭寸，由資金多余的金融機(jī)構(gòu)對臨時(shí)資金不足的金融機(jī)構(gòu)短期放款。

同業(yè)拆借市場上的拆借期限最短為1天，最長不超過1年，以隔夜頭寸拆借為主。交易對象主要是金融機(jī)構(gòu)存放在中央銀行賬戶上的超額存款準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)都是主要參與者。同業(yè)拆借是中央銀行實(shí)施貨幣政策，進(jìn)行金融宏觀調(diào)控的重要載體，通過同業(yè)拆借可以調(diào)劑金融機(jī)構(gòu)間資金短缺，提高資金使用效率，可及時(shí)反映資金供求變化，提高金融資產(chǎn)的盈利水平。

二、回購協(xié)議市場

回購協(xié)議市場是指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的場所，市場活動(dòng)由回購與逆回購組成。

回購協(xié)議是指資金融入方在出售證券的同時(shí)和證券購買者簽訂的、在一定期限內(nèi)按原定價(jià)格或約定價(jià)格購回所賣證券的協(xié)議，實(shí)質(zhì)上是以證券為質(zhì)押品而進(jìn)行的短期資金融通。在這里應(yīng)該把握兩個(gè)要點(diǎn)：一是雖然回購交易是以簽訂協(xié)議的形式進(jìn)行交易的，但協(xié)議的標(biāo)的物卻是有價(jià)證券；二是我國回購協(xié)議市場上回購協(xié)議的標(biāo)的物是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的，可用于在回購協(xié)議市場進(jìn)行交易的政府債券、中央銀行債券及金融債券。

三、商業(yè)票據(jù)市場

商業(yè)票據(jù)市場是以發(fā)行和轉(zhuǎn)讓商業(yè)票據(jù)的形式融通資金的市場，可以分為票據(jù)承兌市場和票據(jù)貼現(xiàn)市場。隨著商業(yè)票據(jù)的廣泛使用和金融活動(dòng)的發(fā)展，這種形式的融資逐漸成為一種主要的融資方式，形成了商業(yè)票據(jù)市場。

商業(yè)票據(jù)作為貨幣市場主要信用工具之一，主要有本票和匯票兩種。本票和匯票在未到期時(shí)經(jīng)過背書可以轉(zhuǎn)讓流通，或向銀行申請貼現(xiàn)融通資金。一般來說，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行期限較短，面額較大，且絕大部分是在一級(jí)市場上直接進(jìn)行交易。商業(yè)票據(jù)具有融資成本低、融資方式靈活等特點(diǎn)，發(fā)行票據(jù)還能提高公司的聲譽(yù)。

對企業(yè)而言，貨幣市場短期金融交易的存在，一方面可以滿足短期的資金需求，另一方面也為短期閑置的資金找到了出路，靈活運(yùn)用貨幣市場對企業(yè)的投資融資活動(dòng)具有重大意義。

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