金融期權(quán)的三種類型

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：付嚴(yán)慧2019-12-25 09:37:14

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金融期權(quán)實(shí)質(zhì)上是一種合約，是指以金融商品或金融期貨合約為標(biāo)的物的期權(quán)交易的合約。在金融實(shí)操中，按照合約標(biāo)的物的不同，金融期權(quán)可分為貨幣期權(quán)、利率期權(quán)和股指期權(quán)，每一種期權(quán)都各有其特點(diǎn)。

金融期權(quán)的三種類型

一、貨幣期權(quán)

貨幣期權(quán)一般是指外匯期權(quán)，合約購買方在向出售方支付一定期權(quán)費(fèi)后，所獲得的在未來約定日期或一定時(shí)間內(nèi)，按照規(guī)定匯率買進(jìn)或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。

貨幣期權(quán)業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)在于可鎖定未來匯率，提供外匯保值，客戶有較好的靈活選擇性，在匯率變動(dòng)向有利方向發(fā)展時(shí)，也可從中獲得盈利的機(jī)會(huì)。對(duì)于那些合同尚未最后確定的進(jìn)出口業(yè)務(wù)具有很好的保值作用。

二、利率期權(quán)

利率期權(quán)是一項(xiàng)規(guī)避短期利率風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，常見的主要有利率上限、利率下限、利率上下限。

買方支付一定金額的期權(quán)費(fèi)后，就可以在到期日按預(yù)先約定的利率，按一定的期限借入或貸出一定金額的貨幣，這樣當(dāng)市場利率向不利方向變化時(shí)，買方可固定其利率水平；當(dāng)市場利率向有利方向變化時(shí)，買方可獲得利率變化的好處，利率期權(quán)的賣方向買方收取期權(quán)費(fèi)，同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任功能。

三、股指期權(quán)

股指期權(quán)以股票為標(biāo)的物，是在股指期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。期權(quán)購買者付給期權(quán)的出售方一筆期權(quán)費(fèi)，以取得在未來某個(gè)時(shí)間，以某種價(jià)格水平，買進(jìn)或賣出某種基于股票指數(shù)的標(biāo)的物的權(quán)利。

利用股指期貨進(jìn)行套期保值的原理是根據(jù)股票指數(shù)和股票價(jià)格變動(dòng)的同方向趨勢，在股票的現(xiàn)貨市場和股票指數(shù)的期貨市場上作相反的操作來抵消股價(jià)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。比如恒生指數(shù)交易單位每點(diǎn)50港幣，最小變動(dòng)單位為1個(gè)點(diǎn)，恒生指數(shù)每降低一個(gè)點(diǎn)，買方每份合約就虧50港元，賣方每份合約則會(huì)賺50港元。

值得說明的一點(diǎn)是，金融期權(quán)不僅僅是金融市場上投機(jī)的工具，它還具有套期保值和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，現(xiàn)在很多企業(yè)都通過期權(quán)合約來控制風(fēng)險(xiǎn)。

（內(nèi)容選自張湧老師《金融市場與金融工具》授課講義，由東奧會(huì)計(jì)在線整理發(fā)布，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）

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