2018《財(cái)務(wù)與會計(jì)》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及其衡量
稅務(wù)師備考預(yù)習(xí)階段已經(jīng)開始，預(yù)習(xí)前應(yīng)先確定好報(bào)考科目的搭配方式，再制定學(xué)習(xí)計(jì)劃，通過前輩和老師分享的考試經(jīng)驗(yàn)，確定適合自己的學(xué)習(xí)方法。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及其衡量
【所屬章節(jié)】
本知識點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會計(jì)》財(cái)務(wù)管理概論
【知識點(diǎn)】系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及其衡量
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及其衡量
(1)單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)(β系數(shù))
①含義
反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標(biāo)，它表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度。
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當(dāng)β=1時，表示該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈相同比例的變化，其風(fēng)險(xiǎn)情況與市場組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致;
如果β>1，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大于整個市場組合的風(fēng)險(xiǎn);
如果β<1，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。
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絕大多數(shù)資產(chǎn)β>0：資產(chǎn)收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導(dǎo)致系數(shù)的不同;
極個別資產(chǎn)β<0：資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率的變化方向相反，當(dāng)市場的平均收益增加時這類資產(chǎn)的收益卻在減少。
【例題·多選題】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，下列關(guān)于β系數(shù)的說法中，正確的有( )。
A.β值恒大于0
B.市場組合的β值恒等于1
C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也能衡量非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
E.β系數(shù)只能衡量非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
【答案】BC
【解析】有可能出現(xiàn)β值小于0的情況，所以選項(xiàng)A不正確。β系數(shù)反映系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的大小，選項(xiàng)D、E不正確。
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(2)證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)
【例題·單選題】下列關(guān)于β系數(shù)的表述中，正確的有( )
A.β系數(shù)越大，表明系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越小
B.β系數(shù)越大，表明非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越大
C.β系數(shù)越大，表明投資該資產(chǎn)的期望收益率越高
D.投資組合的β系數(shù)是組合中單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)
【答案】D
【解析】β系數(shù)越大，表明系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越大，所以選項(xiàng)A、B不正確。β系數(shù)越大，表明投資該資產(chǎn)的必要收益率越高，所以選項(xiàng)C不正確。
稅務(wù)師財(cái)務(wù)與會計(jì)中涉及到計(jì)算公式的知識點(diǎn)的出題形式也會比較靈活多變，應(yīng)掌握其內(nèi)在含義，靈活運(yùn)用。
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