杠桿收購是一種企業(yè)金融手段，指公司或個體利用自己的資產(chǎn)作為債務抵押，收購另一家公司的策略。是一種以小博大、高風險、高收益、高技巧的企業(yè)并購方式。
更新時間：2023-01-17 10:03:46 查看全文>>
-
杠桿收購現(xiàn)狀
查看全文>>2006年位于海外的日本東京私人投資集團太平洋同盟團體PAG運用杠桿收購以1.244億美元收購了江蘇昆山好孩子集團約70%的股份，這是中國大陸首宗杠桿收購交易，開啟杠桿收購在我國的運用。德隆集團采取以抵押現(xiàn)金流融資辦法實行對新疆屯河、湘火炬、沈陽合金等上市公司的收購。2010年3月，中國車企第一宗海外收購交易吉利收購沃爾沃發(fā)生。然而這些并購與西方發(fā)達國家的杠桿收購相比還不算成熟，算不上是完全意義的杠桿收購，但畢竟說明杠桿收購在我國已經(jīng)邁出了驚人的一步，但還有待進一步的完善提高。我國實施杠桿收購是企業(yè)適應市場經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實需要。我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)具有一定的特殊性，自身在發(fā)展過程中導致了并購方在公司控制過程中容易出現(xiàn)管理者和經(jīng)營者職權(quán)不明的局面，同時會造成公司在交易過程中交易費用和控制成本過高的問題。在大多數(shù)國有公司中普遍存在著所有者缺位、內(nèi)部人士控制嚴重、監(jiān)督成本過高等問題，公司管理層自身不是公司的控股股東，如果監(jiān)督力度不夠，管理者不會為公司實現(xiàn)價值最大化，而是實現(xiàn)管理者自身利益最大化。
-
杠桿收購特征
查看全文>>杠桿收購的主體一般是專業(yè)的金融投資公司，投資公司收購目標企業(yè)的目的是以合適的價錢買下公司，通過經(jīng)營使公司增值，并通過財務杠桿增加投資收益。通常投資公司只出小部分的錢，資金大部分來自銀行抵押借款、機構(gòu)借款和發(fā)行垃圾債券，由被收購公司的資產(chǎn)和未來現(xiàn)金流量及收益作擔保并用來還本付息。如果收購成功并取得預期效益，貸款者不能分享公司資產(chǎn)升值所帶來的收益。
-
杠桿收購是指
查看全文>>杠桿收購是指公司或個體利用收購目標的資產(chǎn)作為債務抵押，收購另一家公司的策略。 杠桿收購是一種獲取或控制其他公司的方法。 杠桿收購的突出特點是，收購方為了進行收購，大規(guī)模融資借貸去支付（大部分的）交易費用。 通常為總購價的70%或全部。同時，收購方以目標公司資產(chǎn)及未來收益作為借貸抵押。 借貸利息將通過被收購公司的未來現(xiàn)金流來支付。
杠桿收購的主體一般是專業(yè)的金融投資公司，其收購目標企業(yè)的目的是以合適的價錢買下公司，通過經(jīng)營使公司增值，并通過財務杠桿增加投資收益。交易過程中，收購的主體現(xiàn)金開支降低到最小程度。資金大部分來自銀行抵押借款、機構(gòu)借款和發(fā)行垃圾債券(高利率高風險債券)，由被收購公司的資產(chǎn)和未來現(xiàn)金流量及收益作擔保并用來還本付息。
杠桿收購的優(yōu)勢在于對現(xiàn)金要求很低、可以產(chǎn)生協(xié)同效應、提高運營效率、改進領導力與管理，并產(chǎn)生相應杠桿作用。但是若碰上金融危機、經(jīng)濟衰退等不可預見事件，杠桿收購行為會帶來定期利息支付困難、技術(shù)性違約、全面清盤等風險。
-
杠桿收購估值
查看全文>>估值分為兩種形式：相對估值、絕對估值。相對估值分為可比公司分析和先例交易分析?？杀裙痉治鲞m用于公司要上市了，看同行業(yè)都什么倍數(shù)，或者并購的時候也作為參考看是否需要給很多溢價。先例交易分析并購里比較常用的估值方法。絕對估值分為現(xiàn)金流折現(xiàn)分析、杠桿收購分析。
-
杠桿收購公司
查看全文>>杠桿收購的設計準備階段，主要是由發(fā)起人制定收購方，與被收購方進行談判，進行并購的融資安排，必要時以自有資金參股目標企業(yè)，發(fā)起人通常就是企業(yè)的收購者。集資階段，并購方先通過企業(yè)管理層組成的集團籌集收購價10%的資金，然后以準備收購的公司的資產(chǎn)為抵押，向銀行借入過渡性貸款，相當于整個收購價格的50-70%的資金，向投資者推銷約為收購價20-40%的債券。收購者以籌集到的資金購入被收購公司的期望份額的股份。對并購的目標企業(yè)進行整改，以獲得并購時所形成負債的現(xiàn)金流量，降低債務風險。
-
非杠桿收購
查看全文>>不以目標公司自己的資金及營運所得來支付或擔保支付兼并價金的收購方式為非杠桿收購。非杠桿收購并不意味著收購公司不利用貸款，幾乎所有的收購都是利用貸款完成的，只是借貸數(shù)額的多少而已。
-
反向杠桿收購
查看全文>>反杠桿化也叫去杠桿化，即一個公司或個人減少使用金融杠桿的過程，把原先通過各種方式（或工具）“借”到的錢退還出去。以前轉(zhuǎn)為非上市公司的公司或公司部門開始重新公開交易，被稱為反向杠桿收購。
-
杠桿收購融資
查看全文>>杠桿收購融資，簡稱杠桿融資、杠桿收購貸款，它是以企業(yè)兼并為活動背景的，某一企業(yè)擬收購其他企業(yè)進行結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)重組時，以被收購企業(yè)資產(chǎn)和將來的收益能力做抵押，從銀行籌集部分資金用于收購行為的一種財務管理活動。采用杠桿收購這種先進的融資策略，不僅能迅速的籌措到資金，而且收購一家企業(yè)要比新建一家企業(yè)來的快、而且效率也高。
融資定義
融資，是指為支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣交易手段，或為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。從狹義上講，融資是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程。從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。
融資方式
津公網(wǎng)安備12010202000755號