投資戰(zhàn)略的類型區(qū)別：直接投資戰(zhàn)略根據(jù)目標(biāo)可分為：提高規(guī)模效益的投資戰(zhàn)略；提高技術(shù)進(jìn)步效益的投資戰(zhàn)略（加快技術(shù)進(jìn)步）；提高資源配置效率的投資戰(zhàn)略（適中、保守和冒險(xiǎn)）；盤活資產(chǎn)存量的投資戰(zhàn)略。間接投資戰(zhàn)略選擇：通常為證券投資，其主要目的是獲取股利或者利息，實(shí)現(xiàn)資本增值和股東價(jià)值最大化。投資時(shí)機(jī)戰(zhàn)略選擇：經(jīng)營成功的企業(yè)投資一般是將多種產(chǎn)品分布在企業(yè)發(fā)展時(shí)期的不同階段進(jìn)行組合。等等。
更新時(shí)間：2022-11-30 10:37:11 查看全文>>
投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是指投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。即某項(xiàng)投資處于經(jīng)濟(jì)保本點(diǎn)時(shí)的折現(xiàn)率。是凈現(xiàn)值法則的重要替代。
內(nèi)含報(bào)酬率分傳統(tǒng)的內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)與修正的內(nèi)含報(bào)酬率(MIRR)。
凈現(xiàn)值(NPV)=項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值(A)-項(xiàng)目原始投資額現(xiàn)值(B)=A-B=0的折現(xiàn)率即為內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)。
決策原則：
①如果IRR>資本成本，接受項(xiàng)目能增加股東財(cái)富，可行。
②如果IRR<資本成本，接受項(xiàng)目會(huì)減少股東財(cái)富，不可行。
投資是企業(yè)使用資本的過程。只有通過投資，才能為股東或其他利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值。
投資決策的方法主要有：
1.凈現(xiàn)值法
凈現(xiàn)值(NPV)=項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值(A)-項(xiàng)目原始投資額現(xiàn)值(B)=A-B。
評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：若凈現(xiàn)值大于零，則項(xiàng)目可以接受；若凈現(xiàn)值小于零，則項(xiàng)目應(yīng)放棄；若凈現(xiàn)值等于零，表明不改變股東財(cái)富，則沒有必要采納。若兩個(gè)項(xiàng)目為互斥項(xiàng)目，則取正的凈現(xiàn)值數(shù)額較大者。
項(xiàng)目凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率呈反向的變動(dòng)關(guān)系。
2.內(nèi)含報(bào)酬率法
內(nèi)含報(bào)酬率分傳統(tǒng)的內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)與修正的內(nèi)含報(bào)酬率(MIRR)。
境外投資決策管理主要按照下列程序進(jìn)行：盡職調(diào)查、可行性研究、敏感性分析、內(nèi)部決策。其中可行性研究是指國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)組織內(nèi)部團(tuán)隊(duì)或者委托具有能力與委(受)托方無利害關(guān)系的外部機(jī)構(gòu)對(duì)境外投資開展財(cái)務(wù)可行性研究。
預(yù)算管理是指國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)將境外投資企業(yè)(項(xiàng)目)納入全面預(yù)算體系，明確年度預(yù)算目標(biāo)，加強(qiáng)對(duì)重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)的預(yù)算控制，督促境外投資企業(yè)(項(xiàng)目)通過企業(yè)章程界定重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)范圍，明確財(cái)務(wù)授權(quán)審批和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控要求。
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投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)主體問題是什么
投資項(xiàng)目決策的方法包括：回收期法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、會(huì)計(jì)收益率法。
傳統(tǒng)的內(nèi)含報(bào)酬率法是內(nèi)含報(bào)酬率指使項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率。即：現(xiàn)值(未來現(xiàn)金凈流量)=現(xiàn)值(原始投資額)，凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。
投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整方法是由于各種參數(shù)的估計(jì)存在著不確定性，就存在著風(fēng)險(xiǎn)，估計(jì)特定風(fēng)險(xiǎn)的方法有四種。主要有敏感性分析、情景分析、蒙特卡洛模擬、決策樹法。
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資是企業(yè)使用資本的過程。只有通過投資，才能為股東或其他利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值。
投資管理一般指對(duì)時(shí)限較長、金額較大、對(duì)企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展有重大影響的特定項(xiàng)目的分析、評(píng)估與決策過程，也稱為“資本預(yù)算”。企業(yè)的資本預(yù)算在一定程度上決定了企業(yè)未來的現(xiàn)金流量，決定了企業(yè)價(jià)值，是將企業(yè)戰(zhàn)略明確化、具體化。投資決策步驟如下：
①外環(huán)境分析
②識(shí)別投資機(jī)會(huì)
③估算NCF及價(jià)值指標(biāo)
④指標(biāo)評(píng)價(jià)，選擇最優(yōu)方
⑤動(dòng)態(tài)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)
在投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因有：
采用現(xiàn)金流量有利于更加科學(xué)的考慮貨幣時(shí)間價(jià)值；
采用現(xiàn)金流量會(huì)使投資者的決策更加的客觀。
私募股權(quán)投資的特點(diǎn)：
1、在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的。另外在投資方式上也是以私募形式進(jìn)行，絕少涉及公開市場的操作，一般無需披露交易細(xì)節(jié)。
2、多采取權(quán)益型投資方式，絕少涉及債權(quán)投資。PE投資機(jī)構(gòu)也因此對(duì)被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權(quán)。反映在投資工具上，多采用普通股或者可轉(zhuǎn)讓優(yōu)先股，以及可轉(zhuǎn)債的工具形式。
3、一般投資于私有公司即非上市企業(yè)，絕少投資已公開發(fā)行公司，不會(huì)涉及到要約收購義務(wù)。
4、比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè)，這一點(diǎn)與VC有明顯區(qū)別。
5、投資期限較長，一般可達(dá)3至5年或更長，屬于中長期投資。
6、流動(dòng)性差，沒有現(xiàn)成的市場供非上市公司的股權(quán)出讓方與購買方直接達(dá)成交易。
7、資金來源廣泛，如富有的個(gè)人、風(fēng)險(xiǎn)基金、杠桿并購基金、戰(zhàn)略投資者、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等。
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