內(nèi)含報酬率越大越好。所謂內(nèi)含報酬率，也被稱為內(nèi)部收益率，是指能夠使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。內(nèi)含報酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報酬率來評價方案優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報酬率大于資金成本率則方案可行，且內(nèi)含報酬率越高方案越優(yōu)。
更新時間：2026-04-29 16:27:13 查看全文>>
內(nèi)含增長率公式：
內(nèi)含增長率=預(yù)計銷售凈利率×預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計留存利潤比率/(1-預(yù)計銷售凈利率×預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計留存利潤比率)
內(nèi)含增長率定義
內(nèi)含增長率，是指只靠內(nèi)部積累(即增加留存收益)實現(xiàn)的銷售增長率，即外部融資為零時的銷售增長率。主要是為了衡量，如果不向外融資，單位自身能夠?qū)崿F(xiàn)多大的銷售增長率。
例題：企業(yè)本年營業(yè)收入為5000萬元。假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%，經(jīng)營負債銷售百分比為15%，且兩者保持不變，可動用的金融資產(chǎn)為0，預(yù)計營業(yè)凈利率為5%，預(yù)計股利支付率為30%。則其內(nèi)含增長率為多少?
解析：凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1/(60%-15%)=1/45%，內(nèi)含增長率=5%×(1/45%)×70%/[1-5%×(1/45%)×70%]=8.43%
資本成本和內(nèi)含報酬率的區(qū)別：
資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。
內(nèi)含報酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說是使投資方凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。內(nèi)含報酬率法是根據(jù)方本身內(nèi)含報酬率來評價方優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報酬率大于資金成本率則方可行，且內(nèi)含報酬率越高方越優(yōu)。
資本成本的用途：
1.用于投資決策；
2.用于籌資決策；
3.用于營運資本管理；
內(nèi)含報酬率的決策規(guī)則：當內(nèi)含報酬率高于投資項目資本成本時，投資項目可行。
內(nèi)含報酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說是使投資項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。
計算方法
(1)當各年現(xiàn)金流入量均衡時：利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報酬率。
(2)一般情況下：逐步測試法
計算步驟：首先通過逐步測試找到使凈現(xiàn)值一個大于0，一個小于0的，并且最接近的兩個折現(xiàn)率，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報酬率。
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內(nèi)含報酬率逐步測試法公式：首先通過逐步測試找到使凈現(xiàn)值一個大于0，一個小于0的，并且最接近的兩個折現(xiàn)率，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報酬率。
方法：
(1) 若I= 9%----NPV = 1545X0.6499 - 1001.82 = 2.2755>0
(2) 若I= IRR-------NPV = 0
(3)若I = 10%-------NPV = 1545X0.6209 - 1001.82 = -42.5295<0
iRR-10%/19%-10%=42.5295/42.5295+2.2755
IRR = 9.05%
內(nèi)含報酬率法是把各投資項目計算的內(nèi)含報酬率同企業(yè)的資本成本或要求達到的最低報酬率進行比較，確定各投資項目是否可行的一種決策分析方法。該法的步驟是：令現(xiàn)金流入量現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等。求出內(nèi)含報酬率。比較內(nèi)含報酬率與企業(yè)的資本成本或要求達到的最低報酬率，決定各投資項目的取舍。
影響內(nèi)含報酬率的因素包括：投資項目的原始投資、現(xiàn)金流量、有效年限，不包括投資項目的資本成本。
獲利指數(shù)法
獲利指數(shù)是按照一定的資金成本折現(xiàn)的未來現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值之和與原始投資之間的比值。
決策標準：獲利指數(shù)≥1，方可行，獲利指數(shù)＜1，方不可行。
優(yōu)點：與凈現(xiàn)值法基本相同，區(qū)別是：獲利指數(shù)是一個相對數(shù)，可以從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與產(chǎn)出的關(guān)系，可以彌補凈現(xiàn)值在 投資額不同方之間不能比較的缺陷。
缺點：無法直接反映投資項目的實際收益率，計算起來比凈現(xiàn)值指標復雜，計算口徑也不一致。
內(nèi)含報酬率法
內(nèi)含報酬率是指投資項目的預(yù)期現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。
凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報酬率法的區(qū)別：
凈現(xiàn)值法使用凈現(xiàn)值作為評價方的指標。所謂凈現(xiàn)值是指特定方未來現(xiàn)金流入與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額，它是絕對指標，可以用于評價項目投資的效益。適用于互斥方之間的選優(yōu)。
內(nèi)含報酬率法是根據(jù)方本身內(nèi)含報酬率來評價方優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報酬率是能夠使投資方的未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。它揭示了方本身可以達到的具體報酬率。
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