可持續(xù)增長率與內(nèi)含增長率的聯(lián)系與區(qū)別

聯(lián)系：都是銷售增長率，都不增發(fā)新股。

區(qū)別：

資本結構

可持續(xù)增長率：資本結構不變。

內(nèi)含增長率：資本結構有可能改變。

金融負債

內(nèi)含增長率的含義：內(nèi)含增長率是沒有可動用的金融資產(chǎn)，且外部融資為零時的銷售增長率。

計算公式

方法一：根據(jù)外部融資銷售增長比的公式，令外部融資額占銷售增長百分比為0，求銷售增長率即可。

0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預計營業(yè)凈利率×(1-預計股利支付率)

方法二：

內(nèi)含增長率=預計凈利潤/預計凈經(jīng)營資產(chǎn)×預計利潤留存率/(1-預計凈利潤/預計凈經(jīng)營資產(chǎn)×預計利潤留存率)

方法三：擴展公式法

內(nèi)含增長率的概念：內(nèi)含增長率是沒有可動用的金融資產(chǎn)，且外部融資為零時的銷售增長率。

計算公式

方法一：根據(jù)外部融資銷售增長比的公式，令外部融資額占銷售增長百分比為0，求銷售增長率即可。

0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預計營業(yè)凈利率×(1-預計股利支付率)

方法二：

內(nèi)含增長率=預計凈利潤/預計凈經(jīng)營資產(chǎn)×預計利潤留存率/(1-預計凈利潤/預計凈經(jīng)營資產(chǎn)×預計利潤留存率)

方法三：擴展公式法

年復合增長率是一項投資在特定時期內(nèi)的年度增長率計算方法，為總增長率百分比的n方根，n相等于有關時期內(nèi)的年數(shù)，公式為（現(xiàn)有價值/基礎價值）^(1/年數(shù)) - 1。復合增長率的目的是描述一個投資回報率轉變成一個較穩(wěn)定的投資回報所得到的預想值。

年增長率是一個短期的概念，從一個產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來看，可能處在成長期或爆發(fā)期而年度結果變化很大，但如果以“復合增長率”在衡量，因為這是個長期時間基礎上的核算，所以更能夠說明產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品增長或變遷的潛力和預期。

復利，就是復合利息，它是指每年的收益還可以產(chǎn)生收益，就是俗稱的利滾利。復利的計算是對本金及其產(chǎn)生的利息一并計算，也就是利上有利。復利計算的特點是：把上期末的本利和作為下一期的本金，在計算時每一期本金的數(shù)額是不同的。

復利的計算公式是：S=P（1+i）^n

即：本利之和=本金×（1+利率)^期數(shù)”這個“期數(shù)”時間因子是整個公式的關鍵因素，一年又一年(或一月一月)地相乘下來，數(shù)值當然會愈來愈大。

增長率=增量/原總量*100%，增長率也稱增長速度，它是時間序列中報告期觀察值與基期觀察值之比減1后的結果，用%表示。

由于對比的基期不同，增長率可以分為環(huán)比增長率和定基增長率。環(huán)比增長率是報告期觀察值與前一時期觀察值之比減1，說明現(xiàn)象逐期增長變化的程度;定基增長率是報告期觀察值與某一固定時期觀察值之比減1，說明現(xiàn)象在整個觀察期內(nèi)總的增長變化程度。

總資產(chǎn)增長率是企業(yè)本年資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。

總資產(chǎn)增長率=本年資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100%

本年資產(chǎn)增長額=年末資產(chǎn)總額-年初資產(chǎn)總額

總資產(chǎn)增長率越高，表明企業(yè)一定時期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張的速度越快。但在分析時，需要關注資產(chǎn)規(guī)模擴張的質和量的關系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴張。

資產(chǎn)的特征：

資產(chǎn)預期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益；

資產(chǎn)應為企業(yè)擁有(有所有權)或者控制(沒有所有權)的資源；

增長率公式：n年數(shù)據(jù)的增長率=[(本期/前n年)^(1/(n-1) )-1]×100%

增長率(growth rate)也稱增長速度，它是時間序列中報告期觀察值與基期觀察值之比減1 后的結果，用%表示。

公式解釋：

1、本期/前N年：應該是本年年末/前N年年末，其中，前N年年末是指不包括本年的倒數(shù)第N年年末，比如，計算2005年底4年資產(chǎn)增長率，計算期間應該是2005、2004、2003、2002四年，但前4年年末應該是2001年年末。括號計算的是N年的綜合增長指數(shù)，并不是增長率。

2、( )^1/(n-1)是對括號內(nèi)的N年資產(chǎn)總增長指數(shù)開方。也就是指數(shù)平均化。因為括號內(nèi)的值包含了N年的累計增長，相當于復利計算。因此要開方平均化。應該注意的是，開方數(shù)應該是N，而不是N-1，除非前N年年末改為前N年年初數(shù)?？傊_方數(shù)必須同括號內(nèi)綜合增長指數(shù)所對應的期間數(shù)相符。而具體如何定義公式可以隨使用者的理解。

3、[( )^1/(n-1)]-1，減去1是因為括號內(nèi)計算的綜合增長指數(shù)包含了基期的1，開方以后就是每年的平均增長指數(shù)，仍然大于1，而我們需要的是年均增長率，也就是只對增量部分實施考查，因此必須除去基期的1，因此要減去1。

推薦閱讀：

影響內(nèi)含增長率的因素有：

經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比、

經(jīng)營負債銷售百分比、

銷售凈利率、