金融衍生品又稱金融衍生工具, 是指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上, 其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格(或數(shù)值) 變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。按照金融衍生品合約類型的不同, 目前最為常見的金融衍生品有金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)和金融互換等。可以利用金融衍生品進(jìn)行套期保值、投機(jī)、套利等操作。

金融衍生品定價(jià)基本原則是價(jià)值依賴于基本標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值。

目前較為普遍的金融衍生工具包括期貨合同、期權(quán)合同、互換及遠(yuǎn)期協(xié)議合同等。金融衍生品又稱金融衍生工具，是從原生性金融工具(股票、債券、存單、貨幣等)派生出來的金融工具，其價(jià)值依賴于基礎(chǔ)標(biāo)的資產(chǎn)。金融衍生品在形式上表現(xiàn)為一系列的合約，合約中載明交易品種、價(jià)格、數(shù)量、交割時(shí)間及地點(diǎn)等。

金融衍生品基本特征：

①跨期性。金融衍生品是交易雙方通過對利率、匯率股價(jià)等因素變動(dòng)趨勢的預(yù)測，約定在未來某—時(shí)間按照—定條件進(jìn)行交易或選擇是否交易的合約。金融衍生品會(huì)影響交易者在未來一段時(shí)間內(nèi)或某時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流，體現(xiàn)跨期交易特點(diǎn)。

②杠桿性。金融衍生品交易—般只需要支付少量的保證金或權(quán)利金就可簽訂遠(yuǎn)期大額合約或互換不同的金融工具。同時(shí)，交易者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與損失也會(huì)成倍放大，基礎(chǔ)工具的輕微變動(dòng)也許就會(huì)帶來交易者的大盈大虧。

③聯(lián)動(dòng)性。金融衍生品的價(jià)值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系。通常金融衍生品與基礎(chǔ)變量相聯(lián)系的支付特征由衍生工具合約規(guī)定，其聯(lián)動(dòng)關(guān)系既可以是簡單的線性關(guān)系，也可以表達(dá)為非線性函數(shù)或分段函數(shù)。

金融風(fēng)險(xiǎn)的類型：

1、市場風(fēng)險(xiǎn)。由于市場因素（股價(jià)、利率、匯率及商品價(jià)格）的波動(dòng)而導(dǎo)致的金融參與者的資產(chǎn)價(jià)值變化；2、信用風(fēng)險(xiǎn)。由于借款人或市場交易對手的違約（無法償付或無法按期償付）而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)；

3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于資產(chǎn)流動(dòng)性降低而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)（都去銀行提現(xiàn)，銀行沒錢了，擠提）

4、操作風(fēng)險(xiǎn)。由于金融機(jī)構(gòu)的交易系統(tǒng)不完善、管理失誤或其他一些人為錯(cuò)誤而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。

金融風(fēng)險(xiǎn)的特征：

1、不確定性。影響金融風(fēng)險(xiǎn)的因素難以事前完全把握；

2、相關(guān)性。金融機(jī)構(gòu)所經(jīng)營的商品—貨幣的特殊性決定了金融機(jī)構(gòu)同經(jīng)濟(jì)和社會(huì)是緊密相關(guān)的；

金融衍生品分類：

1、按照金融衍生品合約類型的不同，目前市場中最為常見的金融衍生品有金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換等；

2、根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)分類，可分為股票類(股票期貨、股票期權(quán))、利率類(利率遠(yuǎn)期、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換、債券期貨、債券期權(quán)等)、貨幣類和商品類；

3、根據(jù)交易地點(diǎn)分類，可分為場內(nèi)交易(交易所交易)和場外交易(OTC市場交易)；

4、根據(jù)獨(dú)立性分類，可分為獨(dú)立衍生產(chǎn)品和嵌入式衍生產(chǎn)品。

金融衍生品的概念：

金融衍生品又稱金融衍生工具，是指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。作為一個(gè)相對的概念，基礎(chǔ)產(chǎn)品不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品(如股票、債券、存單、貨幣等)，也包括金融衍生工具。金融衍生工具的基礎(chǔ)變量種類繁多，主要有利率、匯率、通貨膨脹率、價(jià)格指數(shù)、各類資產(chǎn)價(jià)格及信用等級等。金融衍生品在形式上表現(xiàn)為一系列的合約，合約中載明交易品種、價(jià)格、數(shù)量、交割時(shí)間及地點(diǎn)等。

金融遠(yuǎn)期合約包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期股票合約。金融遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來某一確定時(shí)間，按照事先商定的價(jià)格（如匯率利率或股票價(jià)格等），以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約，在合約有效期內(nèi)，合約的價(jià)值隨標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格的波動(dòng)而變化。

金融遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)是擁有自由靈活的優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)又降低了金融遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性，加大了投資者的交易風(fēng)險(xiǎn)。金融遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來某一確定時(shí)間，按照事先商定的價(jià)格(如匯率、利率或股票價(jià)格等)，以預(yù)先確定的條件買人或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約，在合約有效期內(nèi)，合約的價(jià)值隨標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格的波動(dòng)而變化。金融遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約類型，沒有固定的交易場所。

信用違約互換(CDS)是最常用的一種信用衍生產(chǎn)品。合約規(guī)定，信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)買方向信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)賣方定期支付固定的費(fèi)用或者一次性支付保險(xiǎn)費(fèi)，當(dāng)信用事件發(fā)生時(shí)，賣方向買方賠償因信用事件所導(dǎo)致的基礎(chǔ)資產(chǎn)面值的損失部分。如果CDS的標(biāo)的債券違約，CDS的買方會(huì)受到保護(hù)。金融機(jī)構(gòu)買入CDS合約來規(guī)避其債券投資所面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)。而CDS的賣方不希望CDS發(fā)生違約，因?yàn)檫@樣他們就不用進(jìn)行違約支付，并且能夠在合約期限內(nèi)獲得定期支付。

互換期權(quán)是以金融互換合約為交易對象的期權(quán)，它賦予其持有者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)以規(guī)定條件與交易對手進(jìn)行互換交易的權(quán)利。此外，與標(biāo)準(zhǔn)的交易所期權(quán)相比，還存在奇異型期權(quán)的期權(quán)類產(chǎn)品。奇異型期權(quán)通常在期權(quán)性質(zhì)、基礎(chǔ)資產(chǎn)以及期權(quán)有效期等內(nèi)容上與標(biāo)準(zhǔn)化的交易所交易期權(quán)存在差異，種類龐雜，較為流行的就有數(shù)十種之多。例如，有的期權(quán)合約具有兩種基礎(chǔ)資產(chǎn)，可以擇優(yōu)執(zhí)行其中一種(任選期權(quán));有的可以在規(guī)定的一系列時(shí)點(diǎn)行權(quán)(百慕大期權(quán));有的對行權(quán)設(shè)置一定條件(障礙期權(quán));有的行權(quán)價(jià)格可以取基礎(chǔ)資產(chǎn)在一段時(shí)間內(nèi)的平均值(平均期權(quán))等等。

信用衍生品是以貸款或債券的信用作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融衍生工具，其實(shí)質(zhì)是一種雙邊金融合約安排。近年來信用衍生品成為各類機(jī)構(gòu)主動(dòng)管理信用風(fēng)險(xiǎn)、獲得超額投資收益的主要渠道。目前信用衍生品市場的參與者也從最初的銀行擴(kuò)展到固定收益投資者、保險(xiǎn)公司、高收益市場基金、新興市場基金以及非金融機(jī)構(gòu)等各種機(jī)構(gòu)。

衍生產(chǎn)品是衍生發(fā)展出來的新金融產(chǎn)品。金融衍生品又稱金融衍生工具，是從原生性金融工具(股票、債券、存單、貨幣等)派生出來的金融工具，其價(jià)值依賴于基礎(chǔ)標(biāo)的資產(chǎn)。金融衍生品在形式上表現(xiàn)為一系列的合約，合約中載明交易品種、價(jià)格、數(shù)量、交割時(shí)間及地點(diǎn)等。目前較為普遍的金融衍生品合約有金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換和信用衍生品等。

金融衍生品又稱金融衍生工具，是指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。作為一個(gè)相對的概念，基礎(chǔ)產(chǎn)品不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品(如股票、債券、存單、貨幣等)，也包括金融衍生工具。金融衍生工具的基礎(chǔ)變量種類繁多，主要有利率、匯率、通貨膨脹率、價(jià)格指數(shù)、各類資產(chǎn)價(jià)格及信用等級等。金融衍生品在形式上表現(xiàn)為一系列的合約，合約中載明交易品種、價(jià)格、數(shù)量、交割時(shí)間及地點(diǎn)等。

金融衍生產(chǎn)品具有以下基本特征：

①跨期性。金融衍生品是交易雙方通過對利率、匯率股價(jià)等因素變動(dòng)趨勢的預(yù)測，約定在未來某—時(shí)間按照—定條件進(jìn)行交易或選擇是否交易的合約。金融衍生品會(huì)影響交易者在未來一段時(shí)間內(nèi)或某時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流，體現(xiàn)跨期交易特點(diǎn)。

②杠桿性。金融衍生品交易—般只需要支付少量的保證金或權(quán)利金就可簽訂遠(yuǎn)期大額合約或互換不同的金融工具。同時(shí)，交易者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與損失也會(huì)成倍放大，基礎(chǔ)工具的輕微變動(dòng)也許就會(huì)帶來交易者的大盈大虧。

金融互換類型是分為貨幣互換、利率互換和交叉互換三種類型。

貨幣互換是一種以約定的價(jià)格將一種貨幣定期兌換為另一種貨幣的協(xié)議，其本質(zhì)上代表一系列遠(yuǎn)期合約。

利率互換是交易雙方同意交換利息支付的協(xié)議。