2015《財務成本管理》答疑精選：資本市場線和證券市場線

　　【東奧小編】2015年注冊會計師考試迎來新考季，以下是東奧會計在線獨家提供的關于2015注會考試《財務成本管理》科目第四章財務估價基礎的部分精彩答疑，供學員們參考復習，幫助大家進行查漏補缺。

　　【提問原題】：

　　原題：多項選擇題

　　下列關于資本市場線和證券市場線的說法中，正確的有( )。

　　A.證券市場線描述的是市場均衡條件下單項資產或資產組合的期望收益與風險之間的關系

　　B.資本市場線的斜率會受到投資者對風險態(tài)度的影響

　　C.證券市場線和資本市場線的縱軸表示的都是預期報酬率，且在縱軸上的截距均表示無風險利率

　　D.證券市場線的橫軸表示的是β值，資本市場線的橫軸表示的是標準差

　　正確答案：A, C, D

　　知識點：投資組合的風險和報酬, 資本資產定價模型(CAPM模型)

　　答案解析：證券市場線無論對于單個證券，還是投資組合都可以成立。資本市場線的斜率不會受到投資者對風險的態(tài)度的影響，市場均衡點不受投資人對待風險態(tài)度的影響，投資者對待風險態(tài)度只會影響在資本市場線上的位移。

　　【東奧注會學員提問】：

　　老師您好，那可不可以這么理解，資本市場線斜率越大，每增加1%的風險，投資者對證券組合要求的溢價越大，說明投資者要求的溢價對風險越敏感?而越敏感，說明越厭惡風險呢?

　　【東奧會計在線回答】：

　　尊敬的學員，您好：

　　資本市場線斜率不受投資者態(tài)度影響，投資對待風險態(tài)度只會影響在資本市場線上的位移;證券市場線受投資者態(tài)度的影響，投資者對風險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越大。所以您那么理解并不可以。

　　祝您學習愉快!

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