2015《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)決策方法

　　【小編導(dǎo)言】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會(huì)預(yù)習(xí)備考期，是梳理考點(diǎn)的寶貴時(shí)期，我們一起來學(xué)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)決策方法。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)資本成本比較法

　　(二)每股收益無差別點(diǎn)法

　　(三)企業(yè)價(jià)值比較法

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第十章資本結(jié)構(gòu)第四節(jié)資本結(jié)構(gòu)決策的內(nèi)容。

　　【知識(shí)點(diǎn)】：資本結(jié)構(gòu)決策方法

　　(一)資本成本比較法

　　選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案,確定為相對(duì)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。

　　缺點(diǎn)：

　　難以區(qū)別不同融資方案之間的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素差異,在實(shí)際中有時(shí)也難以確定各種融資方式的資本成本。

　　(二)每股收益無差別點(diǎn)法

　　(三)企業(yè)價(jià)值比較法

　　1.判斷最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)

　　最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價(jià)值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí)，在公司總價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資本成本也是最低的。

　　2.確定方法

　　(1)公司市場(chǎng)總價(jià)值=權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值+債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值

　　(2)加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-T)×B/V+股權(quán)資本成本×S/V

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